В каком случае доллар может превысить 100 рублей

С приближением сентября ожидается увеличение торговой активности на валютном рынке, и, по нашим прогнозам, к середине месяца она вернется к привычному уровню. Это, в свою очередь, приведет к росту волатильности.

Курсы основных иностранных валют по отношению к рублю в период с сентября по декабрь будут значительно зависеть от торгового баланса. Санкционное воздействие на экспорт и импорт усиливается. Однако, при условии пропорционального сокращения как импорта, так и экспорта, не следует ожидать ни значительного обесценивания, ни укрепления рубля. Таким образом, до конца текущего года отклонения от текущего курса по отношению к доллару США, евро, юань могут составить в пределах ±5%.

Напомним, согласно актуальной статистике Центрального банка, по итогам июля профицит внешней торговли товарами и услугами составил 3,9 миллиарда долларов – это минимум с января этого года. В июле экспорт составил 35,8 миллиарда долларов, что ниже 38,5 миллиарда долларов в июне (+2,7% в годовом выражении по сравнению с +1,1% в июне), тогда как импорт увеличился до 31,9 миллиарда долларов против 30,7 миллиарда месяцем ранее (-1,4% по сравнению с -5,3% в июне).

Если будет реализован сценарий, при котором торговый баланс окажется "в минусе" из-за быстрого роста импорта, колебания курсов могут стать более значительными. В таком случае доллар США может превысить отметку в 100 рублей, евро – 110 рублей, а юань – 13 рублей. Однако мы считаем, что из-за усиления санкционного воздействия этот сценарий маловероятен.

Факторы, поддерживающие рубль, остаются прежними:

- Ежемесячные налоговые платежи (благодаря высокой ключевой ставке экспортеры скорее будут дополнительно продавать валюту, а не привлекать заемные средства для осуществления таких платежей);

- Действие президентского указа (№ 771 от 11.10.2023), согласно которому крупнейшие российские экспортеры обязаны продавать 40% своей валютной выручки.