К концу 2023 года бумаги Disney выйдут к $150

Walt Disney - потеря подписчиков на стриминговые сервисы незначительна. Вчера после закрытия рынков Walt Disney опубликовала отчет за 3-й квартал 2023 ф. г. Прибыль на акцию составила $1,03 против ожидавшихся рынком $0,96, размер выручки ($22,3 млрд) примерно совпал с консенсус-прогнозом ($22,5 млрд).

Подразделение Disney, объединяющее медиа- и развлекательные активы, зафиксировало выручку в размере $14 млрд против $14,1 млрд годом ранее.

Выручка подразделения, управляющего тематическими парками, повысилась на 13% г/г до $8,3 млрд (рынок ожидал $8,1 млрд).

Выручка сегмента стримингового бизнеса выросла на 9%, несмотря на то что компания HotStar потеряла подписчиков из-за оттока клиентов в Индии, где утратила права на трансляцию матчей по крикету Индийской премьер-лиги.

Disney объявила о значительном повышении цен на свои потоковые продукты, увеличив стоимость подписки на Disney+ и Hulu без рекламы более чем на 20%. В результате Disney потеряла около 300 000 подписчиков Disney+ в квартальном сопоставлении. Полагаем, это снижение незначительно и носит временный характер. Компания также пообещала бороться с распространением паролей. Эти шаги, наряду с крупными сокращениями персонала, о которых было объявлено в начале этого года, направлены на достижение прибыльности потокового сегмента Disney к сентябрю 2024 г.

Рентабельность по операционной прибыли снизилась в отчетном квартале на 1 п. п. в годовом сопоставлении, поскольку расходы росли опережающими темпами по сравнению с выручкой (10% против 4%).

Мы расцениваем отчетность компании как умеренно позитивную и полагаем, что меры по улучшению рентабельности в ближайшем будущем принесут плоды, что поддержит котировки Disney. Наш рейтинг по акциям компании — «Покупать», целевая цена на конец 2023 г. — $150 за штуку.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.