JPMorgan заработал рекордную прибыль по итогам 2024 года
JPMorgan, крупнейший банк США по величине активов, представил хорошие финансовые результаты за IV квартал 2024 г. Чистая прибыль взлетела на 50,5% г/г до $14 млрд, или $4,81 на акцию, и заметно превзошла консенсус-прогноз на уровне $4,09. Рентабельность капитала при этом составила существенные 18%. Отметим, что по итогам всего прошлого года прибыль банка достигла рекордных $58,5 млрд.
Выручка увеличилась на 9,5% г/г до $43,7 млрд и также оказалась лучше средней оценки аналитиков Уолл-стрит на уровне $41,9 млрд. Чистый процентный доход в отчетном периоде опустился на 2,9% до $23,5 млрд, поскольку умеренное увеличения объемов кредитования было нивелировано ослаблением показателя чистой процентной маржи на 20 б.п. до 2,61%. Непроцентные доходы между тем выросли на 28,5% до $20,3 млрд.
Выручка розничного подразделения (CCB) повысилась на 1,5% г/г до $18,4 млрд. В том числе поступления в сфере потребительского кредитования и кредитования малого бизнеса просели на 6,6% до $10,2 млрд, однако это было компенсировано ростом доходов в сегменте автокредитования и карт (на 14,1% до $6,9 млрд) и в сегменте ипотечного кредитования (на 11,7% до $1,3 млрд). Выручка корпоративно-инвестиционного банка (CIB) выросла на 17,5% до $17,6 млрд, в том числе доходы от инвестбанковских услуг подскочили на 46% до $2,6 млрд, от рыночных операций с акциями и инструментами с фиксированной доходностью – выросли на 21% до $7 млрд. Выручка в сфере управления активами поднялась на 13,4% до $5,8 млрд на фоне роста объема активов под управлением на 18% до $4 трлн.
Операционные расходы снизились на 7% до $22,8 млрд, что было в значительной степени обусловлено высокой базой IV квартала 2023 г., когда банк выплатил $2,9 млрд в фонд Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC). Без учета данного фактора операционные расходы повысились на 5%, в основном в связи с ростом затрат на персонал. Расходы на кредитный риск уменьшились на 4,7% до $2,6 млрд. Размер чистых кредитных списаний составил $2,4 млрд, банк также досоздал резервы на возможные убытки по кредитам в размере $267 млрд на фоне роста карточного бизнеса.
Объем активов JPMorgan на конец IV квартала составил $4 трлн, увеличившись за прошлый год на 3,3%. Объем кредитного портфеля поднялся на 1,8% до $1,35 трлн, депозиты повысились на 0,2% до $2,41 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил на конец отчетного периода $24,3 млрд, или 1,87% от всех выданных займов, против $22,4 млрд, или 1,75%, в начале прошлого года. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) за год вырос на 70 б.п. до 15,7% и находится на вполне комфортном уровне.
В отчетном периоде JPMorgan вернул $7,5 млрд своим акционерам за счет выкупа собственных акций ($4 млрд) и выплаты дивидендов ($3,5 млрд).
JPMorgan: основные финпоказатели за IV квартал и весь 2024 г. (млн $)
| Показатель | 4К24 | 4К23 | Изменение | 2024 | 2023 | Изменение |
| Выручка | 43 738 | 39 943 | 9,5% | 180 593 | 162 366 | 11,2% |
| Чистый процентный доход | 23 471 | 24 177 | -2,9% | 93 060 | 89 747 | 3,7% |
| Операционные расходы | 22 762 | 24 486 | -7,0% | 91 797 | 87 172 | 5,3% |
| Расходы на кредитный риск | 2 631 | 2 762 | -4,7% | 10 678 | 9 320 | 14,6% |
| Чистая прибыль | 14 005 | 9 307 | 50,5% | 58 471 | 49 552 | 18,0% |
| EPS, $ | 4,81 | 3,04 | 58,2% | 19,75 | 16,23 | 21,7% |
| Чистая процентная маржа | 2,61% | 2,81% | -0,20 п.п. | 2,63% | 2,70% | -0,07 п.п. |
| Рентабельность капитала | 17,00% | 12,00% | 5,00 п.п. | 18,00% | 17,00% | 1,00 п.п. |
| Рентабельность активов | 1,35% | 0,95% | 0,40 п.п. | 1,43% | 1,30% | 0,13 п.п. |
| Коэффициент C/I | 52,04% | 61,30% | -9,26 п.п. | 50,83% | 53,69% | -2,86 п.п. |
Источник: данные банка
JPMorgan: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
| Показатель | 31.12.2024 | 30.09.2024 | 31.12.2023 | Изм. к/к | Изм. г/г |
| Активы | 4 003 | 4 210 | 3 875 | -4,9% | 3,3% |
| Кредиты | 1 348 | 1 340 | 1 324 | 0,6% | 1,8% |
| Депозиты | 2 406 | 2 431 | 2 401 | -1,0% | 0,2% |
| BV на акцию, $ | 116,07 | 115,15 | 104,45 | 0,8% | 11,1% |
| Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля | 1,87% | 1,86% | 1,75% | 0,01 п.п. | 0,12 п.п. |
| Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) | 15,70% | 15,30% | 15,00% | 0,40 п.п. | 0,70 п.п. |
Источник: данные банка
В 2025 г. руководство JPMorgan прогнозирует чистый процентный доход на уровне $94 млрд и операционные расходы в размере $95 млрд.
По словам главы JPMorgan Джейми Даймона, американская экономика остается устойчивой. Безработица находится на относительно низком уровне, потребительские расходы – остаются достаточно высокими, в том числе и в прошедшем праздничном сезоне. Компании более оптимистично оценивают экономические перспективы. Среди основных факторов риска он отметил вероятный рост государственных расходов, что может привести к более продолжительному периоду повышенной инфляцию, а также самые сложные и опасные со времен Второй мировой войны геополитические условия в мире. «Мы, как обычно, надеемся на лучшее, но готовы к различным сценариям развития событий», − сказал Даймон.
Инвесторы весьма позитивно отреагировали на отчетность JPMorgan, акции банка в начале торгов в Штатах прибавляют 1,7%. Мы планирует в ближайшее время обновить модель оценки акций банка, а также их целевую цену и рейтинг.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.