Из текущей консолидации пара доллар/рубль двинется к уровню 90
Согласно последним опубликованным данным, экономика США замедляется сильнее прогнозов, на что указали вышедшая статистика по росту ВВП за третий квартал. Фактические данные показали рост на 4,9% при рыночных ожиданиях 5,2%. Это может повлиять на более раннее начало снижения ставок ФРС.
Вероятность понижения ставок ФРС на заседании в марте выросла до 88% по сравнению с 69,5% неделей ранее.
Показатель инфляции — базовый индекс цен потребительских расходов (Core PCE Price Index) — вырос в ноябре на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, данные оказались хуже прогнозов (+0,2%). Кроме того, данные за предыдущий месяц пересмотрены в сторону ухудшения (с 0,2% до 0,1% м/м).
В годовом выражении Core PCE Price Index вырос в ноябре на 3,2% г/г против ожиданий роста на 3,3% г/г. Годовые темпы роста показателя упали за месяц на 0,2% и оказались минимальными с марта 2021 года.
В ближайшее время нет причин ожидать ослабления давления на доллар, хотя, на фоне явной перепроданности, американская валюта может попытаться скорректироваться в новом году.
Согласно отчетам COT, предоставляемым Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), за неделю крупные спекулянты сократили чистую позицию на покупку контрактов на индекс доллара на 13,7 тыс. контрактов, до 3,9 тыс. Крупные спекулятивные игроки сокращают чистую позицию на покупку уже 3 недели из 4 последних. Чистая позиция стала минимальной с 5 сентября.
Открытый интерес снизился на 19,6 тыс. контрактов, до 21,7 тыс.
Бычий индекс крупных спекулянтов (соотношение числа контрактов на покупку к числу контрактов на продажу) снизился за неделю на 1,35, до 1,33.
Итого: данные отчетов COT по индексу доллара (DXY) отражают рост медвежьих настроений по американской валюте. Трейдеры резко сократили чистую позицию на рост доллара. Продолжение данной тенденции может способствовать снижению индекса доллара.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Тенденция на ослабление индекса доллара выглядит достаточно уверенной и, вероятно, может продолжиться на текущей неделе.
Котировки способны достигнуть уровня 101–101,1.
На фоне достаточно сильных ожиданий смягчения ДКП в США падает интерес к доллару и растет интерес к более рисковым инструментам, в том числе к евро.
Евро получает поддержку и от ЕЦБ, который пресек ожидания относительно скорого понижения ставок.
На последнем заседании ЕЦБ подтвердил, что ставки будут оставаться на рекордно высоких уровнях, несмотря на снижение инфляционных ожиданий.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард предупредила, что инфляция может снова усилиться.
Данный новостной фон создает предпосылки для дальнейшего роста евро.
Пара «евро — доллар» пробила предыдущий локальный максимум в рамках среднесрочного растущего тренда. Велика вероятность, что тенденция продолжится и на текущей неделе, а котировки достигнут уровня 1,1080–1,1100.
Банк России агрессивно борется с инфляцией и уже повысил ключевую ставку с июльских 7,5% до нынешних 16%. Эти меры призваны ограничить кредитование, охладить экономику и тем самым снизить ценовое давление со стороны спроса.
Кроме того, регулятор планирует включить в перечень крупнейших экспортеров, представляющих информацию о своих активах и обязательствах, компании, у которых в 2023 году экспортная выручка или среднемесячная задолженность по обязательствам перед нерезидентами превысит 1 млрд долларов США. Эти меры могут способствовать сокращению оттока капитала из страны и тем самым оказать поддержку рублю.
Проект соответствующего указания предполагает, что такие компании будут обязаны представлять информацию как об активах и обязательствах в иностранной валюте, так и об остатках на рублевых счетах в иностранных банках, о задолженности в рублях перед нерезидентами.
Новые меры Банка России в сфере валютного регулирования и валютного контроля могут способствовать сокращению оттока капитала из страны и тем самым поддержать рубль.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
На текущий момент в паре «доллар — рубль» наблюдается консолидация, которая имеет шанс продлиться до конца текущей недели.
Наиболее вероятен выход из данной консолидации вниз, с последующим движением к уровню 90 руб.