iShares U.S. Healthcare ETF — «защитный» актив с хорошим апсайдом

Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям iShares U.S. Healthcare ETF и целевую цену на уровне $71,0. Потенциал роста равен 15,1%.

iShares U.S. Healthcare ETF — биржевой инвестиционный фонд с привязкой к индексу, включающему в себя американские компании сектора здравоохранения, в том числе фармацевтические и биотехнологические. Также в индекс входят провайдеры медицинских услуг и медицинские страховщики. Стоимость чистых активов фонда на 28 февраля — $3,2 млрд.

Инструмент iShares U.S. Healthcare ETF позволяет инвесторам вложиться в быстрорастущую и при этом нецикличную отрасль, которая существенно увеличила свою значимость в период пандемии коронавирусной инфекции. iShares U.S. Healthcare ETF относится к числу консервативных вложений, актуальных во времена геополитической турбулентности и экономических неурядиц. Доходность инструмента за период с начала года составляет 6% при отрицательной доходности рынка (индекс S&P 500 в минусе на 0,3%).

Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют компании Eli Lilly, UnitedHealth Group, Johnson & Johnson, AbbVie и Abbott, суммарно занимающие почти 39% активов фонда. В отличие от других индексных фондов с привязкой к фарме и биотеху, состав топа iShares U.S. Healthcare ETF достаточно стабилен, постоянен и подвергается лишь минимальным пересмотрам, в него включены крупнейшие американские представители фармацевтики и медтеха и ведущий медицинский страховщик США.

Расходы на здравоохранение в Соединенных Штатах показывают стабильный рост на протяжении последних 60 лет, и, по некоторым оценкам, к 2028 году страна будет тратить на здравоохранение $6,2 трлн в год, или почти 20% от ВВП. Рост расходов на здравоохранение связан с несколькими ключевыми факторами. Во-первых, старение населения ведет к увеличению числа хронических заболеваний, требующих продолжительного и дорогостоящего лечения. В настоящее время более 54 млн американцев — старше 65 лет, к 2040 году их численность, как ожидается, превысит 80 млн, а к 2060 году достигнет 98 млн. Во-вторых, технологические инновации, хоть и значительно улучшают качество медицинской помощи, зачастую сопровождаются увеличением затрат на разработку и внедрение новых методов лечения и диагностики. Увеличение числа застрахованных благодаря реформам в области здравоохранения, в свою очередь, обеспечивает большему числу людей доступ к медицинским услугам. Кроме того, после пандемии отношение к фармацевтике, биотеху и медтеху уже не будет прежним — в мире появилось понимание сверхважности непрерывных инноваций в медицине. Такой расклад создает благоприятные условия для роста компаний в отрасли.

Мировой рынок фармацевтики в 2024 году оценивался в $1,67 трлн, а к 2033 году, по прогнозу Towards Healthcare, его величина достигнет $2,86 трлн. В свою очередь, мировой рынок биотехнологий в 2024 году оценивался в $1,68 трлн, а к 2033 году, по прогнозу Cervicorn Consulting, его величина достигнет $3,54 трлн.

Оценка потенциала роста iShares U.S. Healthcare ETF построена на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике составляет 15,1%, целевая цена инструмента — $71,0. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» по нему.

Стоит отметить, что iShares U.S. Healthcare ETF относится к числу консервативных вложений с относительно невысокими рисками. К его немногочисленным рискам можно отнести потенциально непредсказуемую политику новой администрации Трампа в области здравоохранения.

Аналитический обзор от 11 июля 2024 г.