Инвесторы ждут роста российского рынка на 17% за год
Мы провели очередной опрос среди инвесторов по поводу восприятия российского рынка акций. Как показал опрос, рост котировок и дивиденды – основные драйверы инвестиционных решений, при этом респонденты рассчитывают на рост рынка в среднем на 17% на горизонте года.
· Акции – инструмент не только заработка, но и защиты сбережений
· Инвесторы смотрят на рост акций, дивиденды и известность компании
· Средний инвестор видит рынок с дисконтом 6% к историческим уровням
Ждет роста на 17% на горизонте года (прогноз БКС: 31%)
· 55% инвесторов смотрят на изоляцию рынка РФ нейтрально/позитивно
· Фондовый рынок США все еще релевантен для акций РФ для 50%+
· Политические риски – ключевые для 90%+ инвесторов
Почти половина инвесторов смотрят на акции как на защитный инструмент. Помимо получения прибыли за счет роста стоимости акций и/или дивидендов акции выступают как способ защиты сбережений. Так, 45% инвесторов покупают акции для защиты сбережений от инфляции или для диверсификации портфеля. Что касается горизонта инвестиций, то более 50% инвесторов сохраняют скорее долгосрочный взгляд на рынок и инвестируют в российские акции на срок более двух лет. Добавим, что для 18% респондентов диверсификация играет важную роль, при этом более половины инвесторов готовы выделить не более 20% средств на акции одной компании.
Ключевые факторы – потенциал роста, дивиденды и известность компании. Важность первых двух факторов скорее очевидна, а узнаваемость компании играет важную роль для более чем 40% респондентов. Мнения аналитиков/брокеров учитываются 40% участниками опроса. При проведении сравнительного анализа рынка инвесторы используют разные подходы: чуть меньше четверти обращает внимание на исторические показатели российского рынка, у 29% имеется свое понимание справедливого уровня, 32% берет в счет доходность других активов. Наконец, инвесторы видят фаворитами в ближайшие 12 месяцев финансовый сектор (74%), нефтегаз (55%) и металлургию. Мы также решили сравнить сектора-фавориты с нашими ожиданиями относительно роста секторов и видим совпадение мнений в отношении металлургии, ТМТ и электроэнергетики.
Справедливый дисконт – лишь 6%, ожидаемый рост в течение года – 17%. В среднем опрошенные ждут 6%-го дисконта рынка акций РФ к историческому среднему, при этом более половины считают справедливым нулевой или умеренный (до 20%) дисконт, а еще более 20% ждут заметной премии (от 5%). Что касается роста, его ждут подавляющие 80% респондентов, в том числе 50% рассчитывают на агрессивный рост от 20%. Этот взгляд совпадает с нашим прогнозом роста рынка на 31% в следующие 12 месяцев, который мы приводим в Стратегии-3К23. Лишь каждый седьмой респондент ожидает снижения рынка акций в следующие 12 месяцев.
Cвязь с рынком акций США подтверждена, геополитика как основной риск. В стратегии мы отмечали восстановление корреляции рынка акций РФ с американским рынком акций. Опрос подтвердил, что рынок акций США имеет высокую или среднюю важность для рынка акций РФ – так считают почти 60% респондентов. Что касается основных рисков, подавляющее большинство (92% участников опроса) видят геополитические и внутриполитические риски как основные, в то время как внешнеэкономические риски – глобальной инфляции, рецессии в США или слабого роста в Китае – беспокоят 47% респондентов.
Комментарии