Инвесторы опасаются, что ФРС США может сохранить свой жесткий настрой в отношении ДКП

Российский рынок. Российские рынки на этой неделе снизились. Индекс МосБиржи и РТС просели на 0,9% и 1,2%. Определяющими факторами стали снижение нефтяных котировок и негативная внешняя конъюнктура.

Индекс МосБиржи на этой неделе завершил торги в районе 2200 пунктов, а значит борьба за этот уровень продолжится и на будущей неделе.

На долговом рынке РФ на этой неделе росли в основном государственные облигации. Индекс RGBI завершил неделю на уровне 130 пунктов, прибавив 0,7%. Цены на вторичном рынке выросли после удачного размещения Минфином РФ в среду. Ведомство на трех аукционах разместило облигации на 823 млрд рублей при исторически рекордном совокупном спросе в 1,2 трлн рублей. В свою очередь, индекс корпоративных облигаций RUCBITR завершил неделю нейтрально и остался вблизи уровня 490,5 пунктов.

На следующей неделе вновь состоится первичное размещение ОФЗ. На этом фоне государственные облигации могут снова подрасти.

Среди прочего стоит выделить статистику. В среду были опубликованы данные по ВВП РФ за 3 квартал. По данным Росстата, снижение российского ВВП составило 4% в годовом выражении после спада на 4,1% во 2 квартале и роста на 3,5% в 1 квартале. Статистика не оказала значимого влияние на рынок ввиду того, что совпала с ожиданиями.

На неделе вышли данные по недельной инфляции в РФ. По данным Росстата, за период с 8 по 14 ноября потребительские цены выросли в среднем на 0,06% после роста на 0,01% в предыдущую неделю. Таким образом, с начала года инфляция составила 10,74%. Статистика также не оказала значительного эффекта на торги.

На корпоративном фронте стоит выделить отчеты по МСФО за 3 квартал компании HeadHunter и OZON. Отчет Ozona был сильным, но рынки из-за внешней конъюнктуры его проигнорировали. 

На следующей неделе ожидаются данные по промышленному производству в РФ. Среди корпоративных историй стоит выделить отчет МСФО за 3 квартал 2022 года от TCS.

Глобальные рынки

Американские площадки завершили неделю в минусе. При этом потенциал роста у индексов сохраняется. В частности, S&P500 после коррекции может продолжить рост к уровню 4030 пунктов в рамках основного восходящего тренда. Потенциальной точкой смены тенденции является отметка 3750 пунктов.

Доходности по государственным облигациям США снова пошли вверх по всей кривой. Доходность по “десятилетке” приблизилась к уровню 3,8%.

Динамику торгов на этой неделе с одной стороны определяла назревшая техническая коррекция, с другой - внешний фон, связанный с опасениями инвесторов относительно будущей денежно-кредитной политики (ДКП) ФРС США.

Инвесторы считают, что ФРС США на фоне хорошей статистики может сохранить свой жесткий настрой в отношении денежно-кредитной политики и продолжить активно снижать ставку. Тем более, что среди чиновников американского ЦБ нет единой точки зрения.

Так, член Совета управляющих центрального банка США Кристофер Уоллер отметил, что повышение ставки будет продолжено, однако допустил, что темп ее повышения может замедлиться. В свою очередь, Джеймс Буллард глава Федерального резервного банка Сент-Луиса придерживается более жесткой риторики, считает, что ослаблять борьбу с инфляцией не стоит, необходимо жестко ее купировать с помощью ДКП. При этом все члены ФРС сходятся во мнении, что жесткие меры в отношении ДКП могут привести к усилению рецессии экономики США, но готовы идти на этот риск, чтобы побороть инфляцию.

На следующей неделе в центре внимания будет статистика США по заказам на товары длительного пользования, продажи на первичном рынке недвижимости, а также заявки на пособия по безработице. Также ожидается ряд выступлений членов ФРС США.

В свою очередь, в четверг и пятницу американские рынки торговаться не будут, уйдут на праздники.

Нефть. Нефть Brent на неделе пробила значимый уровень $91 за баррель и ускорила снижение. Завершила торги в районе $88 за баррель. Учитывая скорость движения вниз, на следующей неделе не исключена локальная коррекция, в рамках которой котировки могут вернуться в диапазон $90 - $91 за баррель.

На этой неделе динамику на нефтяном рынке определяла внешняя конъюнктура. Оптимизм, наблюдавшийся на прошлой неделе после публикации данных по инфляции в США, на этой неделе уже сменился на пессимизм. Инвесторы усмотрели в хорошей статистике по розничным продажам угрозу того, что ФРС США продолжит придерживаться жесткой денежно-кредитной политики. В свою очередь, это может привести к замедлению роста первой экономики мира и снижению спроса на энергоресурсы.

Кроме того, на этой неделе были опубликованы отчеты от ОПЕК и МЭА, которые заложили снижение спроса на нефть в следующем году. Это дополнительно омрачило настроения инвесторов. При этом позитивные факторы рынком игнорировались.

На следующей неделе по традиции ожидаются данные от API и Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов.

Рубль. Рубль по отношению к доллару всю неделю придерживался диапазона 60 - 62. В пятницу завершил торги вблизи уровня 60. Уже на этой неделе национальную валюту поддерживал эффект приближающегося пика налогового периода. Компании должны до 25 ноября выплатить НДПИ за октябрь.