Инвесторам пока сложно принимать стратегические решения

Акции не растут и не падают

Индекс MOEX уже пятый день двигается абсолютно горизонтально, на фоне не слишком позитивного внешнего фона и снижения цен на нефть. 

Индекс цен на облигации RGBI продолжает снижаться довольно быстро, притом что в СМИ опять появились вбросы о возможном повышении ставки до 14 и даже до 15%. Необходимость данных шагов объясняется продолжающимся ослаблением рубля, который преодолел отметку 101 рубль за доллар. Но уже только ленивый аналитик не сказал об оттоке капитала, как главной составляющей ослабления национальной валюты, и вреде высоких ставок для экономики.

Президент России на форуме «Валдай» еще раз указал на слабость рубля как недостаток текущего состояния дел экономики, но пока безрезультатно. Нефть также продолжила падение до 84 долларов за бочку.

MOEX

Зарубежный фон. Мировая пресса продолжает муссировать тему распродаж американских трежерис, и то отрицательное влияние, которое может быть с ним связано.

Появляются противоречивые мнения о том, что с одной стороны это может спровоцировать резкое снижение фондового рынка за счет перетока капиталов в подешевевшие облигации, но с другой стороны расчет дивидендной доходности американских акций приблизился к доходности облигаций, и это должно поддержать рынок.

Такая разноголосица в аналитических обзорах говорит о существенной неопределенности для инвесторов при принятии стратегических решений.

Тем не менее, американская экономика пока чувствует себя сносно, разговоры о мягкой посадке продолжаются, а выравнивание кривой доходности нивелирует дивергенцию и приближает рынок к состоянию «нормальности». Напомним, что ситуация, когда доходность коротких выпусков облигаций превышает доходность длинных, называется «дивергенцией» и считается абсолютно ненормальной для рынка.