Инвестидея акций Ozon - вполне рабочая на горизонте нескольких лет

27.05.22 14:25 Новости и комментарии
Весенний Антон
Весенний Антон
автор Telegram-канала "Ленивый инвестор"
OZON-адр (МосБиржа акции)

Ozon ($OZON) опубликовал отчётность по МСФО за 1 квартал.

- Выручка увеличилась на 90% г/г, до 63,6 млрд руб.
- GMV (валовая стоимость товара) выросла на 139% г/г. до 177.5 млрд руб.
- Количество заказов - рост на 173% до 93 млн по сравнению с 34,1 млн заказов в 1 квартале 2021 года
- Число активных покупателей: 28.7 млн - рост на 79% г/г.
- Число активных продавцов выросло в 3.5 раза г/г. до 120 тыс.
- Ассортимент увеличился более чем в 5 раз до 100 миллионов SKU (складских позиций).
- Доля рынка выросла до 70,4% (в % от GMV) по сравнению с 58,4% в 1 квартале 2021 г.

Теперь смотрим финансовые показатели.
- Скорр. EBITDA -8,9 млрд руб. по сравнению с -4,9 млрд. руб. годом ранее.
- Свободный денежный поток (FCF): -46 919 млн руб. по сравнению с -14 753 млн руб. в 1 кв. 2021 г.

Компания объясняет это закупками оборудования (в первую очередь IT) для обеспечения бесперебойных поставок на фоне логистического кризиса.

Составители отчёта упирают на позитивную динамику в структуре EBITDA: прибыль от услуг -5% по сравнению с минус 9% в 4 кв. 2021 г. и -6,5% в 1 кв. 2021 года. Компания считает это важным показателем, поскольку услуги дают больше маржи, чем торговые операции. Выглядит как слабое утешение на фоне убытков, но доверимся профессионалам.

Для меня и всех, кого я знаю из пользователей Озона, стало заметно, что поставки из-за границы резко сократились в структуре ассортимента. Но это касается всех игроков российского рынка. Очевидно, проблема будет постепенно решаться за счёт параллельного (серого) импорта.

Если резюмировать, Озон продолжает в том же духе: агрессивный рост операционных показателей в ущерб прибыли. Идею с Озоном считаю работающей на горизонте нескольких лет, когда он сможет выйти на прибыль, т.е. количество перерастёт в качество. Но предпочитаю инвестировать через АФК Систему ($AFKS).

Источник

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...