Инфляционный сюрприз

Вечерние данные от Росстата вчера указали на ускорение недельной инфляции с 0,12% сразу до 0,96% н/н. По нашим оценкам, в годовом выражении рост цен ускорился с 6,3% до 7,1% г/г.

Ускорение инфляции было ожидаемым, учитывая перенос индексации тарифов ЖКХ с привычного июля на октябрь, но неожиданным был масштаб этого повышения. По планам Минэкономразвития, совокупный платеж должен был вырасти на 9,9%, а по факту стоимость услуг выросла от 12,00% (электроэнергия) до 17,13% (водоотведение). Минэкономразвития оценило вклад индексаций в ИПЦ в 0,75 п.п.

Высокий рост оставшейся части корзины может быть тоже связан с удорожанием услуг, но для юридических лиц. С одной стороны, ДКП не влияет на такой характер повышения цен. При этом, как было ранее и с НДС, более дорогое ЖКХ «вычитает» из покупательной способности россиян, что далее будет сдерживать рост цен в оставшейся части корзины. С другой стороны, ЦБ может опасаться вторичных последствий от столь резкой индексации. Учитывая, что реакцию инфляционных ожиданий мы увидим лишь в ноябре (после получения новых квитанций), вероятность «ката» на заседании 23 октября выглядит крайне низкой.

Инфляция в годовом выражении по недельным данным и ключевая ставка ЦБ РФ