Инфляционные ожидания неожиданно выросли на фоне замедления роста цен
Инфляционные ожидания (ИО) населения а марте выросли с 13,1% до 13,4% — это ниже локальных пиковых 13,7%, но уровень повышенный, а динамика не самая приятная.
- Рост в обеих группах населения - со сбережениями (с 11,5% до 12,3%) и без сбережений (с 14,2% до 14,4%);
- Наблюдаемая инфляция выросла сразу с 14,5% до 15,6%, больше у респондентов со сбережениями (с 12,9% до 14,8%), без сбережений рост слабее (с 16% до 16,3%).
Что это значит? Динамика ИО неожиданная в условиях замедления инфляции. Структура по группам позволяет предположить, что ИО отреагировали на ослабление рубля, активную дискуссию про изменение бюджетного правила и соответствующие инфляционные риски, а также конфликт на Ближнем Востоке, который многие почему-то нарекли исключительно "проинфляционным фактором".
Масштабу изменения ИО соответствует волатильность последнего времени и ошибки измерения, да и у компаний они продолжили снижаться. Но факт есть факт — их снижение приостановилось, поэтому ЦБ, возможно, комфортнее будет с шагом -50 б.п. в пятницу.
Но не всё ещё потеряно для оптимистов (-100 б.п.) — остались ещё данные по недельной инфляции и ценам производителей.
Комментарии