Инфляционные ожидания могут существенно снизиться во 2 квартале 2023 года

Как сообщил Росстат, инфляция составила 0,8% м/м в январе и 11,8% г/г на годовом уровне. Это немного превышает наши ожидания, однако цифра за январь достаточно нейтральна. Индикатор продовольственной инфляции немного замедлился до 10,2% г/г, снизившись с 10,3% г/г в декабре 2022 г., однако инфляция в непродовольственном сегменте составила 12,2% г/г в сравнении с 12,7% г/г в предыдущий месяц.

Иными словами, динамика инфляции, судя по всему, будет хорошим индикатором инфляционных ожиданий, которые составили 11,6% в январе. Это дает надежду на то, что в 2К23, когда годовая инфляция замедлится до уровня ниже 4%, инфляционные ожидания также существенно снизятся.

В то же время недельный рост цен в самом конце января - начале февраля превысил ожидания, обосновывая более жесткую риторику ЦБ РФ и создав опасения по поводу тренда ставки.