Инфляционные тренды развернулись вниз намного раньше, чем ожидали ЦБ и рынок
Рост потребительских цен за период с 7 по 12 мая (6 дней) составил 0,04%, что вдвое меньше, чем за предыдущие 6 дней. Среднесуточный показатель прироста цен (0.010%) в мае складывается ниже прошлогоднего уровня (0,011%).
Это означает, что по итогам текущего месяца годовой показатель может даже снизиться! Напомним, что по итогам апреля инфляция составляла 3.1% гг, и ЦБ заявлял, что ждёт повышенный уровень инфляции в мае и, возможно, в июне.
По факту мы видим, что разворот происходит раньше, при этом инфляция даже близко не подошла к таргету ЦБ (4,0%). Это открывает монетарным властям возможность для более агрессивного снижения ключевой ставки. Вполне вероятным сценарием становится уровень -100бп, о которых в прошлую пятницу говорила Эльвира Набиуллина, и что многим тогда показалось нереалистичным.
Инвесторы в ОФЗ получают дополнительный повод для наращивания лонгов.