Индекс МосБиржи вернулся на апрельские максимумы прошлого года
Российский рынок продолжает медленный, но уверенный рост. Индекс МосБиржи восстановился к уровню годичной давности. Притоку средств на рынок способствуют публикации корпоративных отчетов, дивидендные ожидания, а также спокойный информационный фон и положительная динамика на внешних фондовых и сырьевых площадках. Цена на нефть Brent выше $85 за баррель, дисконт Urals сократился до минимума за год. Главной новостью последних дней стало замедление инфляции до уровня ниже 3,5% в годовом выражении, соответствующего минимуму с 2020 года.
Таким образом, инфляция в РФ стала меньше, чем в США и странах еврозоны. До самых низких с лета прошлого года отметок опустились и инфляционные ожидания (10,8%). Зарегистрированная безработица достигла исторического минимума 3,5%. В конце апреля состоится заседание Банка России. Маловероятно, что ставка будет снижена: ранее регулятор предупреждал, что будет рассматривать целесообразность ее повышения, однако тональность релиза будет заметно мягче.
В стратегическом обзоре мы указывали на вероятность роста рынка в текущем году до 3000 пунктов по Индексу МосБиржи на фоне низкой инфляции, за счет вытеснения средств из банков в более доходные инструменты фондового рынка. Хотя инфляция еще проявится в конце года, уже сейчас инвесторы готовы увеличивать покупки в ожидании снижения доходности депозитов. Страховкой от падения котировок отдельных бумаг выступают дивиденды. Дивидендная доходность по акциям Сбербанка в районе 11%, что заметно выше, чем по любому из его депозитов.
Наиболее вероятным сценарием для российских фондовых площадок на конец апреля мы видим продолжение роста или боковой тренд. Триггеров для фиксации прибыли в длинных позициях не наблюдается. Высокая доходность дивиденда не даст рынку существенно скорректироваться до момента выплат, которые в основном приходятся на июнь-июль. Ориентир по Индексу МосБиржи: диапазон 2500–2700 пунктов. Для пары USD/RUB считаем актуальным диапазон 80–83.
Оптимальным вариантом продолжает оставаться ситуативная торговля бумагами первого-второго эшелона с учетом новостной и технической картины, а также внешнего фона. Длительное удержание ранее открытых длинных позиций создает высокий риск потери прибыли. Лидерами роста среди наиболее ликвидных способны оказаться акции финансового и нефтегазового сектора, а также ретейлеры. Аутсайдерами могут стать бумаги металлургических компаний.