ИИ-компании столкнулись с ростом рисков из-за скачка доходности облигаций

С ростом доходности US Treasuries до максимума с 2007 года стоимость заимствований для компаний, зависящих от долгового рынка, увеличивается. Это означает, что строительство ИИ-инфраструктуры, уже достигшее исторических масштабов, станет еще дороже, сообщает CNBC.

JPMorgan Chase в июне оценил, что к 2030 году будет 4,1 трлн долларов долгов, связанных с ИИ, поскольку компании, занимающиеся строительством дата-центров, и другие участники ИИ-бума наращивают мощности для удовлетворения спроса на ИИ-сервисы.

Доходность 10-летних Treasuries сейчас находится около 5,17%, что примерно на 1 процентный пункт выше, чем в начале года, а значит, эмитентам придется предлагать более привлекательные ставки, чтобы привлечь инвесторов.

Рынок пока не в панике. Акции CoreWeave, компании с высокой долговой нагрузкой, выросли почти на 8% за неделю, тогда как Oracle, полагающаяся на долговой рынок для ИИ-экспансии, потеряла 7% за неделю и около 30%с начала года.

SoftBank на этой неделе привлек 11,1 млрд долларов через размещение мусорных облигаций, причем доходность 7-летнего транша достигла 9,75%.

“Они практически нечувствительны к цене этого размещения, что означает, что они принимают цену как данность”, - говорят аналитики. По их мнению, многие такие компании вынуждены быть нечувствительными к цене, чтобы привлечь как можно больше капитала для конкуренции.

Но в дальнейшем сделки будет сложнее финансировать, поскольку у компаний меньше запаса прочности для поглощения затрат. Эксперты отмечают, что кредиторы становятся разборчивее: “Вместо списка из 50 компаний рынок действительно интересуется, вероятно, 20”.

CoreWeave предупреждает о рисках роста ставок в своих отчетах для SEC: по состоянию на июнь каждое повышение ставок на 100 базисных пунктов могло бы увеличить ее процентные расходы на 30 млн долларов, исходя из баланса плавающего долга.

Ранний сигнал тревоги, возможно, уже прозвучал: на этой неделе акции Oracle упали после сообщения Bloomberg о том, что компания направила уведомление о форс-мажоре по проекту дата-центра в Нью-Мексико, чтобы защититься от более высоких расходов. Oracle заявила, что проект “остается в рамках запланированного графика”.

Американские акции - это не только Oracle, но и целая вселенная точек роста. Откройте брокерский счет “Сегрегированный Global” и присоединяйтесь к США, где кипят инвестиции.

Помимо роста ставок, главы Anthropic и OpenAI призвали замедлить темпы развития ИИ после того, как исследователи отрасли публично выразили обеспокоенность риском выхода продвинутых моделей из-под контроля человека.

Одновременно в преддверии ноябрьских промежуточных выборов развернулась общенациональная кампания против строительства ИИ-дата-центров: 69% респондентов недавнего опроса NBC News заявили, что выступают против таких объектов в своих районах. В понедельник губернатор Техаса Грег Эбботт распорядился временно приостановить выдачу всех экологических разрешений, связанных с дата-центрами. Тем не менее спрос на ИИ-услуги продолжает расти.

^{Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками}