Google Cloud может стать мощным драйвером роста выручки Alphabet

Общая выручка корпорации оказалась лучше ожиданий и составила $86 млрд при консенсусе $85 млрд и ориентире Freedom Broker $82 млрд.

Результаты ключевого для выручки направления, которым является поисковая система Google, недотянули до прогнозов. Интернет-поисковик принес корпорации выручку в объеме $48 млрд при консенсусе $48,1 и нашем ориентире $45,6 млрд.

Отмечаем при этом, что доходы Google Cloud превысили общерыночные ожидания, увеличившись на 26% г/г и составив $9,2 млрд (консенсус: 22% и $8,9 млрд). Мы оцениваем это как существенный позитивный фактор, так как этот сегмент, представляющий собой экспозицию на рынок ИИ, в перспективе может обеспечить выручку Alphabet мощным драйвером роста. В прошлом квартале оказавшиеся ниже ожиданий результаты данного направления привели к временной просадке акций GOOGL примерно на 10%, которая впоследствии была выкуплена.

Мы считаем, что ключевым фактором, обеспечившим превышение общей выручкой прогнозов при негативном сюрпризе в самом значительном для бизнеса корпорации направлении Google-поиска, стали доходы от операций хеджирования.

EBITDA недотянула до средних ожиданий из-за влияния разовых факторов. Общий объем EBITDA составил $27 млрд (консенсус: $27,6 млрд, наш ориентир: $22,3 млрд). Негативный сюрприз объясняется единовременными расходами на сокращение офисных площадей.

EPS превзошла консенсус на 2,9%, в частности, благодаря более низкому начисленному расходу по налогу на прибыль, а также за счет прочих доходов в сумме $715 млн.

Акции GOOGL на постмаркете 30 января в моменте снижались на 6%. Мы связываем это с недотянувшими до ориентиров рынка результатами Google-поиска, однако не считаем просадку обоснованной. Благодаря ней в акциях создается удачная возможность для покупки. Общий негативный сюрприз в части выручки от Google поиска не столь значителен, при этом связанному с перспективным направлением ИИ сегменту Google Cloud удалось превзойти общерыночные ожидания.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.