Globant и NetEase усиливают позиции в области программного обеспечения и услуг
Отрасль программного обеспечения и интернет-услуг имеет высокую корреляцию с экономикой; следовательно, оценки изначально снизились в ожидании негативного влияния тарифов, инфляции и решений по процентным ставкам, которые обычно увеличивают экономическую неопределенность. Похоже, что отрасль наслаждается операционным рычагом, что улучшает маржу, поскольку доходы возросли в последнем квартале вместе с капитальными вложениями.
На этом фоне компании, такие как Globant (GLOB) и NetEase (NTES), выделяются по ряду причин. Во-первых, они ведут глобальную деятельность, их доходы (и риски) распределены по всему миру. Во-вторых, несмотря на макроэкономические беспокойства, они разработали системы удержания клиентов через подписки и платформы. В-третьих, обе компании используют ИИ в своих операциях, а в случае с Globant также помогают клиентам реализовывать их планы по ИИ.
Будучи основой цифровой экономики, трудно представить, что эта отрасль будет плохо себя чувствовать в долгосрочной перспективе. Разнообразие игроков в этой группе приводит к некоторой диссонансе. Оценки значительно снизились, что делает отрасль довольно привлекательной на этих уровнях.
Об отрасли
Отрасль программного обеспечения и интернет-услуг является относительно небольшой отраслью, в основном занимающейся созданием платформ, сетей, решений и услуг для онлайн-бизнеса и облегчением взаимодействия с клиентами с использованием интернет-сервисов.
Основные темы, движущие отраслью
Уровень внедрения технологий бизнесом влияет на рост. В то время как некоторые компании уже создали платформы, способствующие разработке и использованию искусственного интеллекта, другие спешат наверстать упущенное, чтобы оставаться конкурентоспособными. Это дополнительно ускоряет внедрение технологий, которые могут помочь собирать и анализировать данные, как на местах, так и в облаке. Кроме того, сегодня у нас гораздо больше облачных компаний, чем когда-либо прежде. Поэтому постоянно растет спрос на программное обеспечение и услуги, предоставляемые через интернет.
Экономика США продолжает замедляться, даже несмотря на то, что процентные ставки остаются стабильными, что не является хорошей новостью для отрасли, которая процветает в условиях сильной экономики. Независимо от других переменных – а их много, учитывая разнообразие этой группы – экономическое замедление всегда приводит к тому, что клиенты начинают экономить, т.е. сокращают расходы на программное обеспечение и услуги. Кроме того, геополитическая напряженность в Европе и на Ближнем Востоке влияет на цены на нефть и цепочки поставок, и, следовательно, способствует волатильности и неопределенности в экономике. Решение правительства сначала ввести тарифы, а затем их смягчить, вместе с ответными тарифами торговых партнеров, добавляет дополнительную сложность в операционную среду. Это означает, что прогноз на 2025 год несколько неясен.
Учитывая яркую международную политику и последующую волатильность на международных рынках, заметное влияние оказывается на производительность каждого игрока. Тот факт, что они также обслуживают очень широкий спектр рынков, делает трудным прогнозирование конкретных результатов для группы в целом. Игроки все чаще предпочитают модель подписки, которая приносит относительную стабильность их бизнесу. Это особенно хорошо работает, когда компании предлагают критически важные продукты. Способность удерживать подписчиков и повышать цены по мере необходимости оказывается ключом к успеху в текущей среде.
Большее количество бизнесов, работающих через облако, и растущий спрос на программное обеспечение и услуги, способствующие этому, требуют развития инфраструктуры, что увеличивает затраты для игроков. Это вызывает большие колебания в прибыльности, поскольку новая инфраструктура амортизируется, а свежий долг обслуживается. Поэтому даже для тех игроков, которые видят ускорение роста доходов, прибыльность часто представляет собой проблему. Тем не менее, большинство компаний в этой отрасли работали над снижением долга в последние несколько лет, что положительно сказалось на результатах. Операционный рычаг, накопленный в предыдущие годы, способствует прибыльности сегодня.
Рейтинг Zacks указывает на улучшающиеся перспективы
Отрасль Zacks Internet – Software & Services входит в более широкий сектор Zacks Computer and Technology. Она имеет рейтинг Zacks Industry Rank #100, что помещает ее в верхние 41% из почти 245 отраслей, классифицированных Zacks.
Рейтинг Zacks Industry Rank группы, который является в основном средним значением рейтинга Zacks всех акций-участников, указывает на то, что перспективы роста улучшаются. Наши исследования показывают, что верхние 50% отраслей с рейтингом Zacks превосходят нижние 50% более чем в 2 раза.
Тренд пересмотра агрегированных оценок отражает улучшающуюся ситуацию. Это связано с тем, что, несмотря на некоторые колебания в течение прошлого года, оценки как для фискального 2025, так и для 2026 годов показывают чистое улучшение. Оценка на 2025 год снизилась с января по апрель, прежде чем снова подняться. Оценка на 2026 год упала в мае, прежде чем снова резко возрасти в следующем месяце. В целом, оценка на 2025 год увеличилась на 7.8% за последний год, в то время как оценка на 2026 год возросла на 15.5%.
Прежде чем представить несколько акций, которые вы можете рассмотреть для своего портфеля, давайте посмотрим на недавнюю рыночную производительность и оценку отрасли.
Рыночная производительность отрасли сильна
Отрасль Zacks Internet – Software & Services торговалась с премией как к более широкому сектору Zacks Computer and Technology, так и к S&P 500 с начала 2025 года.
В целом, отрасль принесла 41.8% за последний год, по сравнению с 29% для более широкого сектора и 20.3% для S&P 500.
Производительность цен за год
Источник изображения: Zacks Investment Research
Оценка отрасли привлекательна
На основе коэффициента цена/прибыль (P/E) за 12 месяцев вперед, мы видим, что отрасль в настоящее время торгуется на уровне своего медианного значения 22.15X, что составляет 2.4% скидку к S&P 500 и 21.3% скидку к сектору технологий. Акции технологий обычно торгуются по более высокому коэффициенту, поскольку инвесторы платят более высокую премию за инновации. В этом случае, похоже, что оценки значительно снизились в последнее время, что делает отрасль довольно привлекательной.
Отрасль торговалась в диапазоне от 17.47X до 24.19X за последний год, как показано на графике ниже.
Коэффициент цена/прибыль за 12 месяцев вперед
Источник изображения: Zacks Investment Research
2 акции, которые стоит рассмотреть
Globant S.A. (GLOB): Globant является поставщиком технологических услуг с глобальной деятельностью. Она предлагает широкий спектр решений, включая некоторые комбинации программного обеспечения и услуг в области цифровых технологий, корпоративных технологий, электронной коммерции, ИИ и других решений и услуг напрямую, а также через сотрудничество с технологиями AWS, Google Cloud, Microsoft, Oracle, SalesForce, SAP и ServiceNow. Основные отрасли, на которые она ориентируется, включают банки, финансовые услуги и страхование; потребительский сектор, розничная торговля и производство; туризм и гостиничный бизнес, профессиональные услуги; технологии и телекоммуникации; здравоохранение и другие. Globant имеет штаб-квартиру в Люксембурге.
Globant работает с некоторыми из ведущих брендов мира, включая American Express, Santander, Google, EA, LinkedIn, Petrobas, Johnson&Johnson, British Airways, Embraer, Royal Caribbean, Ferrari, FIFA, Warner Brothers, Disney, Puma, Adidas, Loreal и многими другими. Она обслуживает свою элитную клиентскую базу через сети студий, специализированных по отраслям.
Корпоративный мир стремительно переходит от простого цифрового преобразования к внедрению ИИ, и Globant является одним из самых комплексных поставщиков в этом спектре. Ее текущее внимание к возможностям, связанным с ИИ, через специализированные ИИ-студии, работающие на основе ИИ-подов и платформы инноваций Globant Enterprise AI, приносит желаемые результаты. IDC ожидает, что к 2028 году генеративный ИИ достигнет пятилетнего CAGR в 73.5%, в то время как Gartner ожидает, что почти половина из $7.4 трлн ИТ-расходов к тому времени будет направлена на программное обеспечение и услуги. Ясно, что Globant находится в "сладкой точке" отрасли. Тот факт, что ее предложения предоставляются по модели подписки, является преимуществом, так как это приводит к относительно стабильным поступлениям, позволяющим в определенной степени избежать макроэкономических и геополитических колебаний.
Globant продемонстрировала очень впечатляющий рост за последние 10 лет. В то время как ее доходы выросли с 28.3% CAGR с 2014 по 2024 год, концентрация клиентов значительно улучшилась (десять крупнейших составили 44% в 2014 году против 29% в 2024 году). Это было достигнуто при росте среднего дохода на клиента на 23.2% для топ-10 и 23% для топ-20.
Количество клиентов, вносящих более миллиона долларов, увеличилось с 46 в 2014 году до 341 в 2024 году. Таким образом, она по-прежнему на правильном пути, чтобы достичь своей стратегии "100-квадрат", т.е. 100 аккаунтов клиентов с потенциалом дохода более $100 миллионов. Руководство намерено диверсифицировать свою рабочую силу, увеличить команду продаж и при необходимости осуществить стратегические приобретения для достижения этих целей.
В последнем отчете Globant не дотянула до консенсус-оценки Zacks на 5.7% по доходам, которые также не дотянули на 1.8%. Компания увеличила доходы на 7% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, но более низкие расходы в условиях макроэкономической неопределенности оказали негативное влияние на результаты. В этой среде управление сосредоточено на увеличении маржи, денежного потока и доходности для акционеров.
Акции этой компании с рейтингом Zacks #2 (Покупка) упали на 59.7% за последний год. За последние 30 дней ее оценка на 2025 год увеличилась на один цент, в то время как оценка на 2026 год снизилась на аналогичную сумму. Аналитики в настоящее время ожидают, что прибыль упадет на 4.1% в этом году при ожидаемом росте доходов на 2.4%. В 2026 году ожидается рост доходов и прибыли на 5.9% и 6.7% соответственно.
Цена и консенсус: GLOB
Источник изображения: Zacks Investment Research
NetEase, Inc. (NTES): Компания NetEase из Ханчжоу предоставляет онлайн-услуги, сосредоточенные на разнообразном контенте, включая игры, музыку, другие услуги и образование (словарь, перевод и ряд умных устройств) в Китае. Ее продукты и услуги ориентированы на сообщество, коммуникацию и коммерцию, вплетая игру в культуру, а образование в технологии.
NetEase имеет одну из крупнейших внутренних команд R&D в игровой индустрии с очень широким фокусом на мобильные, ПК и консольные каналы. Это создает огромный импульс в ее бизнесе сейчас. Например, в последнем квартале ее Identity V, Where Winds Meet, Marvel Rivals и несколько других недавно запущенных игр показали отличные результаты. Сила в играх, которая является ее крупнейшим сегментом, компенсировала слабость в других сегментах, где компания стремится к более прибыльному бизнесу. Новый контент также способствует ее международному бизнесу.
Акции этой компании с рейтингом Zacks #2 (Покупка) выросли на 43.8% за последний год. Прибыль NetEase за мартовский квартал оказалась на 23.5% выше консенсус-оценки Zacks, а доходы также превысили ожидания на 2.8%. Консенсус-оценка на 2025 год увеличилась на пару центов до $8.53 за последние 30 дней, в то время как оценка на 2026 год увеличилась на 5 центов до $8.97. Аналитики в настоящее время ожидают, что доходы и прибыль в текущем году вырастут на 8.7% и 20.1% соответственно. Оценки на следующий год в настоящее время ожидаются на уровне 6.1% и 5.2%.
Цена и консенсус: NTES
Источник изображения: Zacks Investment Research
Руководитель исследований называет "единственным лучшим выбором для удвоения"
Из тысяч акций 5 экспертов Zacks выбрали свои любимые, которые могут вырасти на +100% или более в ближайшие месяцы. Из этих 5 директор исследований Шераз Миан выбирает одну, которая имеет наибольший взрывной потенциал.
Эта компания ориентируется на аудиторию миллениалов и поколения Z, генерируя почти $1 миллиард дохода только в последнем квартале. Недавний откат делает сейчас идеальным временем для вхождения. Конечно, все наши элитные выборы не всегда оказываются выигрышными, но эта компания может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые должны удвоиться, такие как Nano-X Imaging, которая выросла на +129.6% всего за чуть более 9 месяцев.
Бесплатно: Посмотрите наши топовые акции и 4 претендента
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Мнения и суждения, выраженные в данном материале, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод