Globaltrans - полет вниз продолжается
Сегодня Globaltrans представил отчетность по МСФО за 1 полугодие 2024 года. Результаты достаточно сильные в годовом выражении:
- Выручка +8%;
- Скорректированная EBITDA +9%;
- Свободный денежный поток(FCF) +57%;
- Чистая прибыль -4%.
Компания располагает чистой денежной позицией порядка 50 млрд руб. при капитализации около 85 млрд руб. Вот только есть вероятность, что эта кубышка будет распределена в обход интересов акционеров. Фундаментально Globaltrans по-прежнему выглядит очень интересно. Мультипликаторы низкие.
Правда, есть одно «но». Компания отменила дивидендную политику на фоне технических сложностей и не видит возможностей ее возобновления в ближайшее время. Те, кто надеялся на дивиденды сильно разочаровались. Бумаги сегодня теряли более 20%.
Чуть более месяца назад мы приняли решение зафиксировать небольшой убыток. Один из рисков реализовался, очень рады, что своевременно приняли решение о закрытии позиции.
Когда мы готовы вернуться к покупкам? Точно не сейчас и вряд ли в ближайшее время. Даже несмотря на аномально низкие мультипликаторы мы не видим здесь факторов инвестиционной привлекательности. Нет ни дивидендов, ни байбэка, к тому же корпоративный риск никуда не исчезал.