Глобальный дефицит чипов имеет все шансы продлиться по меньшей мере до середины 2022 года

Общие рыночные факторы оказывали давление на акции производителей чипов в первую неделю 2022 года. Главным из таковых стала перспектива скорого "количественного ужесточения" в США, обострившаяся по факту публикации декабрьского протокола заседания ФРС. Чиновники готовы ускоренно снижать темпы выкупа активов с тем, чтобы уже к марту-апрелю 2022 года получить возможность полностью закрыть программу и начать повышать процентные ставки. Этим планам поспособствует и снижение безработицы до 3,9% в декабре, о котором стало известно в минувшую пятницу. Инвесторы поспешили вложить в цены информацию, и Nasdaq Composite на таком фоне снизился на 4,5% с 31 декабря 2021 года. При этом сектор полупроводников в лице iShares Semiconductor ETF за тот же период потерял меньше – 3,9%. Акции всех "техов" и полупроводникового сектора в частности, вероятно, останутся под давлением в первой половине текущей недели, поскольку рынок будет ждать данных по декабрьской инфляции в США, публикация которых ожидается в среду, 12 января.

На горизонте 2022 года мы сохраняем позитивное видение акций производителей чипов и оборудования для полупроводниковой промышленности. Глобальный дефицит чипов сохраняется и имеет все шансы продлиться по меньшей мере до середины 2022 года, что является позитивным сигналом для сектора. Лидеры отрасли регулярно сообщают о планах по строительству новых заводов, что также свидетельствует о стабильном спросе на чипы и микросхемы. Проблемы с цепочками поставок остаются главным риском для большинства компаний сектора, поскольку мы видим, что глобальное число случаев COVID-19 в последнюю неделю обновляет рекорды. Тем не менее, первые исследования штамма "Омикрон" показали, что симптоматика варианта мягче по сравнению с "Дельтой", что снижает вероятность жестких карантинов в будущем в случае доминирования первого. Это, в свою очередь, поможет компаниям использовать мощности собственных заводов и логистику на максимумах, что должно положительно сказаться на финансовых метриках и акционерной стоимости.