«Глобальное макро» всё больше содействует покупкам активов, а не удержанию кэша

ФРС подходит к завершению цикла. (ФРС) замедлила темпы повышения ключевой ставки до 0,25 процентного пункта — установив ее на уровне 4,5–4,75% годовых и отметив ослабление инфляционного давления в США. В заявлении по итогам заседания отмечается, что текущие показатели в США указывают на «скромный рост» потребления и производства при сохранении низкого уровня безработицы.

Формулировка по инфляции была смягчена — регулятор указал, что рост цен «несколько ослаб», хотя и находится на повышенных уровнях. Глава регулятора Джером Пауэлл, комментируя итоги заседания, отметил, что ФРС еще предстоит «дальнейшая работа» — участники комитета считают целесообразным дальнейшее повышение ставки, после же достижения пикового уровня «некоторое время придется сохранять ограничивающую политику».

После объявления результатов протокола и комментариев Пауэлла американский рынок заметно подрос. Инвесторы отреагировали позитивом, т.к. предполагается, что ФРС приступает к завершению цикла роста ставки.

Мы предполагаем, что ФРС ещё может поднять ставку на 0,25 п.п. в марте и на этом цикл завершится. Фьючерсы уже закладывают даже снижение ставки летом, однако мы бы пока так не торопились. В целом мы увидели позитивный сигнал для большинства рынков: для развивающихся, драгметаллов, сырьевых и долговых. Так что «глобальное макро» всё больше содействует покупкам активов, а не удержанию кэша.