Нефтегазовый сектор оживает, «Полюс» огорчил заморозкой дивидендов и опасениями windfall tax

Эскалация конфликта между США и Ираном, удары по объектам в районе Ормузского пролива и угрозы Дональда Трампа захватить остров Харк привели к росту котировок нефти марки Brent почти на 5% — до $79,8 за баррель, а в моменте и выше $80. Индекс МосБиржи отыграл этот импульс ростом на 1,39% и закрылся на отметке 2220,77 п. Индекс РТС прибавил 1,02%, поднявшись до 915,67 п. Рубль укрепился к доллару США на 0,22% до 76,31, реагируя на нефтяное ралли и приближение квартальных налоговых выплат. Индекс гособлигаций RGBI вырос на 0,81% до 112,60 п. — инвесторы частично перекладывались в защитные инструменты на фоне геополитической неопределенности.

Главный драйвер среды — резкое обострение на Ближнем Востоке. Для российского рынка это неоднозначное событие: с одной стороны, дорогая нефть напрямую поддерживает доходы экспортеров и бюджет, с другой — усиливает глобальную неопределенность и может затормозить смягчение денежно-кредитной политики Банка России. Инфляционная картина внутри страны остается противоречивой. По данным Росстата, недельная инфляция ускорилась до 0,31%, но годовая замедлилась до 5,61% из-за эффекта базы — в прошлом году тарифы ЖКХ индексировались с 1 июля, а в этом индексация перенесена на октябрь. Это временное замедление вряд ли убедит Банк России возобновить снижение ставки в июле, тем более, бензин и дизель продолжают дорожать опережающими темпами. Правительство тем временем распространило запрет на экспорт дизельного топлива на производителей до конца июля, пытаясь сбить ажиотаж на внутреннем рынке. Мера сдерживает розничные цены, но для нефтяников означает потерю части экспортной выручки, что несколько ограничивает позитив от подорожания Brent.

Новости, ожидания и торговые идеи

Бумаги «Татнефти» стали одним из бенефициаров нефтяного ралли — котировки прибавили почти 5,5%. Сектор нефти и газа в целом прибавил более 4%: акции «Роснефти» подорожали на 4,1%, «Сургутнефтегаза» — на 3,7%. Если геополитическая премия в нефти сохранится, сектор способен продолжить восстановление.

Менеджмент «Полюса» рекомендовал совету директоров приостановить дивидендные выплаты до 2030 года. Компания связывает это с фокусом на реализации масштабных инвестиционных проектов. Детали неизвестны, проекты реализовываются уже давно, и это не могло быть сюрпризом. И конъюнктура на рынке золота остается максимально благоприятной, и компания направляла на дивиденды всего 30% от EBITDA. Возможно, это шаг на опережение, так как «Полюс» и «Норникель» — две компании, которые находятся в главных кандидатах на уплату windfall tax. Но это лишь предположение, реальное положение дел станет известно осенью.