Главными факторами недельной дефляции в РФ остались накопленное укрепление рубля и сдержанный потребительский спрос

На неделе со 2 по 8 августа продолжилась дефляция: потребительские цены снизились на 0,08% н/н. По итогам июля дефляция составила -0,39% м/м, что снизило годовую инфляцию до 15,1% г/г.

Главными факторами недельной дефляции остались накопленное укрепление рубля и сдержанный потребительский спрос.

В целом за июль сезонная индексация тарифов на услуги (1,41% м/м) не смогла компенсировать дефляцию цен на продовольственные (-1,53% м/м) и непродовольственные товары (-0,44% м/м). На этом фоне относительная стабилизация обменного курса рубля (ослабление на 3,5% м/м после укрепления на 14,3% м/м ранее) и отмечаемая в СМИ1 позитивная динамика потребительского импорта позволили нарастить ассортиментные перечни ретейла до уровней начала года по некоторым позициям.

Продолжение дефляционного тренда делает более вероятным дальнейшее смягчение монетарной политики на заседании ЦБ в сентябре. Пока мы ожидаем снижения ключевой ставки до 7% к концу года.