"Газпром" против крепкого рубля?

30.06.22 13:15 Новости и комментарии
Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
директор по инвестициям "Локо-Инвест"
ГАЗПРОМ ао (МосБиржа акции)

Что случилось?

  • Вопреки майским рекомендациям СД Газпрома выплатить 52.53 руб. на акцию в виде дивидендов за 2021, сегодня акционеры приняли решение дивиденды не выплачивать
  • С 25 мая акции Газпрома выросли приблизительно на те же 50 руб. (с 270 до почти 320 руб. на локальном пике), но сегодня теряют 25-30%, толкая индекс Мосбиржи вниз на 6-8%

Что это значит?

  • В условиях экономической неопределенности выплату дивидендов могут(ли) позволить себе лишь избранные. Ранее мы писали, что дивидендная доходность на российском рынке будет снижаться, снижая краткосрочную привлекательность рынка, даже, несмотря на его дешевизну.
  • Не будем обсуждать это решение и в контексте принципов корпоративного управления
  • Но есть еще одно соображение: рост рубля становится недопустимым для властей, и недавнее решение временно повысить НДПИ для Газпрома позволит казне забрать из компании 420 млрд руб., т.е. сопоставимую с дивидендами сумму. Ожидания их выплаты могли дополнительно укрепить рубль в июле, поскольку большая часть всех дивидендов ожидалась от Газпрома с ограниченной возможностью их последующей конвертации в валюту, как это происходило в прошлые годы (акции нерезидентов заблокированы, а для локальных инвесторов валюта "токсична")
  • В итоге, нет выплат дивидендов Газпрома = нет важного фактора дополнительного краткосрочного давления на курс валюты к рублю

Почему это важно для инвесторов?

  • После вчерашнего утреннего роста рубля до 50.01/USD он немного ослаб, сегодня торгуясь крайне волатильно. Из-за резкого сокращения ожидаемых дивидендов давление на курс валют в ближайшее время может ослабнуть, хотя факторы торгового профицита и девалютизации сохраняют свою актуальность. Поэтому рубль может продолжить торговаться в пределах 50.00-55.00/USD
https://pxhere.com/ru/photo/761434?utm_content=shareClip&utm_medium=referral&utm_source=pxhere

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
fn725001 01.07.22 06:38
Козлы гребанные
Ответить
Зил 30.06.22 16:21
А я был уверен, что дивов не будет, совсем не время для поедания пирогов, тем более недружественными.
Ответить
fn874730 30.06.22 14:29
Пожалуйста, опубликуйте пофамильный список, отсортированный по количеству представленных голосов, этих ЗАМЕЧАТЕЛЬНЫХ людей, проголосовавших против выплаты акций Газпромом. Страна должна знать своих ГЕРОЕВ, за кого стоит поставить свечки в церкви.
Ответить
fn767468 30.06.22 14:03
Логика абсолютно кривая. То что Газпром вообще решил не выплачивать дивиденды наоборот способствует укреплению рубля, т.к. свободного рублевого кэша на бирже будет просто меньше.
Ответить
Загружаем...