Фьючерс на газ: преимущества для инвестора

В сложившейся геополитической обстановке и ситуации в мировой экономике значительно возросла волатильность всех энергоресурсов. Естественно, существенно увеличилось и количество желающих зарабатывать на колебаниях их цен. На российском рынке участники торгов могут вкладывать деньги в акции компаний отрасли или купить/продать фьючерс на газ. Какие преимущества для инвестора дает последний вариант?

Фьючерсный контракт на газ на Московской бирже

Фьючерс на газ, торгующийся на срочном рынке Мосбиржи (FORTS), повторяет динамику наиболее популярного в мире газового фьючерса Henry Hub Natural Gas Futures. Это самый торгуемый в мире контракт на природный газ и третий по объемам торгов из всех товарных контрактов (уступает только Brent и тоже нефтяному CL, отражающему цены Crude Oil).

Фьючерс отражает цену газа на американском рынке с поставкой в Henry Hub - реальном газораспределительном центре (хабе), размещенном в штате Луизиана, неподалеку от города Эрат. Хаб обслуживает девять газопроводов, проложенных между штатами, и четыре, проходящих только по территории Луизианы. Торговля Henry Hub Natural Gas Futures ведется на Нью-Йоркской бирже (BYMEX, New-York Mercantile Exchange), а цены публикуются на сайте CME Group.

Те, кто желает торговать фьючерсом на природный газ под впечатлением событий, происходивших с ценами на газ в Европе в 2022 году, будут слегка разочарованы. Европейские цены формируются в основном на расположенном в Нидерландах хабе TTF и к ценам американского фьючерса не имеют никакого отношения. В США, как в стране, являющейся одним из крупнейших в мире газовых поставщиков, цены намного стабильнее и практически всегда ниже европейских. Поэтому и в котировках фьючерса на Московской бирже таких скачков цен, как на европейских рынках, не отмечалось. Хотя в целом динамика котировок остается схожей. 

Представленный на Московской бирже фьючерсный контракт на природный газ имеет следующие характеристики:

1. Код NG-MM.YY, где MM - порядковый номер месяца экспирации, YY - год даты экспирации.
2. Тип контракта - расчетный.
3. Периодичность запуска новых фьючерсов - ежемесячно.
4. Срок обращения - 6 месяцев.
5. Дата исполнения - последний четверг месяца.
6. Котировки - в долларах США за 1 MMBtu.
7. Размер контракта - 100 MMBtu.
8. Шаг цены - 0,001 доллара США.
9. Стоимость шага цены - 0,1 USD.

На заметку! Единицей измерения объема для контракта выступает 1 миллион Btu (1 MMBtu). 1 Btu - традиционная британская единица измерения энергии, показывающая, сколько тепла нужно затратить для нагрева на 1 градус Фаренгейта 1 фунта воды. 1 MMBtu для природного газа соответствует приблизительно 28,3 куб. м.

Как торговать фьючерсом на газ на Мосбирже

Торги фьючерсом на природный газ на Московской бирже доступны любому инвестору, в том числе частному со статусом неквалифицированного. Для последних перед первой сделкой по фьючерсам обязательно пройти тестирование у брокера. Если до начала торгов контрактом NG была заключена хотя бы одна фьючерсная сделка вне зависимости от базового актива контракта, тестирование проходить не требуется.

Для торгов необходимо иметь брокерский счет с доступом к FORTS. У брокера нужно уточнять, дает ли он доступ к срочному рынку Московской биржи, требуется ли открывать для этого отдельный счет/субсчет или сделки можно заключать напрямую с общего/единого брокерского счета. 

Покупка/продажа контракта осуществляется из торговой платформы так же, как и в работе с другими активами. Инвестор находит контракт в списке доступных инструментов FORTS и выставляет заявку на покупку/продажу.

При этом на счете нет нужды иметь всю сумму денег, необходимую для оплаты контракта или эквивалентный ей по стоимости объем ликвидных активов. Как и по всем фьючерсным контрактам, достаточно суммы гарантийного обеспечения (ГО). Ее размер можно увидеть в спецификации. Она составляет порядка 20% от полной стоимости фьючерса. После заключения сделки ГО блокируется на счетах покупателя и продавца. 

Расчет по фьючерсу на природный газ проводится, как и для всех фьючерсных контрактов на срочном рынке MOEX, с использованием механизма вариационной маржи. Вариационная маржа зачисляется/списывается дважды в сутки во время дневной и вечерней клиринговых сессий. 

Ее размер, как и общий финансовый результат при экспирации, рассчитывается по стандартной методике для активов, номинированных в иностранной валюте.

R = (Pe – Ps) / St × Pc × Ce,

где:

• R - результат расчета в рублях;
• Pe, Ps - соответственно, цена контракта на моменты расчета и его покупки/продажи, в валюте котирования;
• St - шаг цены контракта;
• Pc - стоимость шага цены контракта в валюте;
• Ce - обменный курс валюты для расчетов. 

Для фьючерсов с котировками в долларах США, в том числе на природный газ, курс валюты фиксируется по текущей цене торгов в валютной секции Московской биржи на 13:45 по московскому времени для дневной клиринговой сессии и на 18:49 - для вечернего клиринга.

Чтобы заработать на фьючерсах на газ, необязательно держать контракт до момента экспирации. В любой момент участник торгов может заключить обратную сделку, закрыв прибыльную или убыточную позицию. Сделать это можно и автоматически, выставив соответствующие заявки или ордера Stop Loss и Take Profit.

Важно! Размер ГО и остатки на счетах продавца и покупателя пересчитываются каждую клиринговую сессию. Инвестору желательно контролировать состояние счета после ее завершения, чтобы убедиться, что выполняется условие достаточности средств и не грозит Margin Call или принудительное закрытие позиций брокером. Особенно важно это в случае высокой динамики котировок.

Инвесторам, которые намерены использовать фьючерсы на природный газ в долгосрочной торговле, необходимо своевременно проводить замену контрактов, которые исполняются в ближайшее время или уже исполнены действующими. 

Как использовать фьючерс на природный газ в торговле

Фьючерсы на газ можно использовать, как и все срочные контракты\:

1. Для извлечения спекулятивной прибыли. Учитывая высокую волатильность цен и низкие требования к гарантийному обеспечению, возможно получение высокой доходности вложений.
2. Хеджирования позиций. Поскольку корреляция котировок с большинством инструментов фондового и валютного рынка невысока, фьючерс на газ станет эффективным инструментом во время кризисных явлений.
3. Арбитража. Поскольку на рынке активны сразу несколько контрактов с различными сроками исполнения, а их цены различаются, на этом можно извлекать прибыль - небольшую, но с минимальными рисками. 

Кроме того, поскольку контракты котируются в иностранной валюте, их можно использовать для хеджирования валютных рисков. Еще одно немаловажное преимущество - возможность открывать короткие позиции, зарабатывая не только на росте, но и на снижении котировок.

Важно! Из-за незначительного размера ГО торговля фьючерсом на газ равносильна заключению сделок с солидным (порядка 1:5) кредитным плечом. Это существенно увеличивает риски инвестора.

Таким образом, фьючерс на природный газ, торгуемый на Московской бирже, - привлекательный инструмент для инвесторов и трейдеров. Его высокая волатильность позволяет получать хорошую доходность при незначительном пороге входа. Однако и риски при использовании этого инструмента высоки.