Фундаментальные расчеты показывают недооценку многих российских компаний на 50% и даже более процентов

Андрей Стоянов, директора управления анализа финансовых рынков ООО "УК Росбанка". Оценочные коэффициенты компаний РФ становятся все более привлекательными Действительно, фундаментальные расчеты показывают недооценку многих российских компаний на 50% и даже более процентов, причем не только во втором эшелоне, но и среди "голубых фишек". Газпром и банки - одно из ярчайших тому подтверждений. Во втором эшелоне потенциал роста еще выше. Подобных апсайдов по российским акциям, возможно, не было никогда в их истории. Почему же не растет рынок? Боюсь, большинство аналитиков еще не сталкивалось с таким явлением. Возможно, что основной причиной является трудный процесс замещения иностранных инвесторов российскими, финансовые возможности которых меньше из-за слабого развития нашей системы доверительного управления активами и пенсионной системы. Поэтому этот процесс идет очень болезненно. Что же касается западных инвесторов, то, предположу, что они уходят с российского рынка по причинам, связанным с переоценкой рисков из-за проблем на рынке США, но не из-за роста политических рисков в РФ или событий в Грузии. Давайте вспомним историю с ЮКОСом - нерезиденты вернулись на российский рынок, через несколько месяцев после ареста М. Ходорковского. Вполне возможно, подобное повторится и в этот раз.