«ФосАгро»: потенциал роста 17% после коррекции котировок

Несмотря на циклическое давление на маржу и снижение EBITDA “ФосАгро” в I квартале 2026 г. на фоне крепкого рубля и удорожания серы, долговая нагрузка остается на комфортном уровне, а катализаторы переоценки сохраняются. В базовом сценарии на 2026 г. ожидается чистая прибыль 69,6 млрд руб., положительный FCF около 42,5 млрд руб. и умеренный рост показателя «Чистый долг / EBITDA» с 1,6х до ~1,8x. Процентная нагрузка комфортно покрывается операционной прибылью, FCF остается положительным даже при высоких капзатратах, а структура долга оставляет пространство для дивидендов и сокращения текущего рыночного дисконта.

Ключевые риски: структурный дефицит серы (4–5 млн т в 2026–2027 гг.) и цикличность цен на удобрения с коррекцией, ожидаемой в 2027 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 23.07.2026.