Формирование устойчивой траектории инфляционных ожиданий можно будет оценить только к началу 2027 года
Инфляционные ожидания населения в октябре снизились с 14.2% до 13.2%, оценка наблюдаемой инфляции тоже снизилась с 15.1% до 14.5%. Опрос проводился 5-15 октября, когда счета за ЖКХ ещё не пришли.
У домохозяйств без сбережений оценки наблюдаемой инфляции остались на уровне 16.3%, инфляционные ожидания на ближайший год упали с 15. 4% до 14.6%.
У домохозяйств со сбережениями оценки наблюдаемой инфляции упали 13.6% до 12.4%, ожидания инфляции на ближайший год снизились с 12.8% до 11.6% - минимум за 4 месяца.
Долгосрочные ожидания инфляции выросли 10.7% до 12.2% - ближе к верхней границе уровней последних лет, что негативно.
С одной стороны, отчет неплохой - коррекция ожиданий сильнее ожидаемой, с другой, она не учитывает повышение тарифов. Оценивать последствия всего этого на уровни ИО можно будет разве что к концу 2026 - началу 2027 года, т.к. в ноябре будет всплеск на тарифах.
Позитив отчёта в том, что мы видим достаточно быстрый возврат к ~13% после ценовых шоков. Негатив в росте долгосрочных ожиданий. Для ставки все же важно где будет формироваться устойчивая траектория, а для того, чтобы её понять придётся подождать, как минимум декабря...
Комментарии