Физический спрос на золото пока стабилен

Золото: вслед за инфляцией

Рынки начинают закладывать в цены ускорение инфляции в США, и основным драйвером является восстановление цен на нефть. Рост издержек на энергоресурсы со временем скажется на ценах товаров и услуг. Плюс ко всему ожидаемое повышение ставки ФРС США в декабре уже заложено в цены металла – цена за унцию скорректировалась на 6,3% за последний месяц. 

Наблюдая текущие тенденции, инвесторы предпочитают диверсифицировать портфели драгоценными металлами, что отражается в количестве физического золота в ETF. Сначала года запасы золота в фондах выросли на 19 млн унций, с начала осени - на 1 млн унций. Можно отметить, что текущая коррекция в ценах на металл стала отличной возможностью для наращивания позиций.

Физический спрос на металл пока стабилен. В Китае рост импорта золота составил 15% г/г, плюс ко всему к концу года отмечается ускорение импорта, что найдет отражение в ценах на металл. Вторым фактором потенциального роста цен будет Индия. Забастовка ювелиров в Индии во втором квартале сказалась на спросе, следовательно, во втором полугодии мы будем наблюдать восстановление импорта металла в Индию.

Околонулевые доходности по государственным облигациям делают привлекательным идею инвестирования в активы, не генерирующие денежный поток. А текущий уровень цен на золото является отличной возможностью для открытия или наращивания позиции в металлах. И применять инструмент стоит в качестве диверсификации общего портфеля, и держать не более 15% портфеля.