Финпоказатели "Сбера" по-прежнему не разочаровывают

Сбер — крупнейший банк в России, а также в Центральной и Восточной Европе. Банку принадлежит 11,5 тыс. отделений на территории РФ, а его клиентами являются 110,6 млн физических и 3,5 млн юридических лиц. На Сбер приходится около трети всех активов российской банковской системы, при этом банк оказывает полный спектр финансовых услуг и вовлечен в инвестиционный бизнес.

Проанализировав свежую отчетность Сбера, мы подтверждаем рейтинг «Покупать» для АО и АП банка с целевой ценой 384 руб. для обоих типов бумаг. Потенциал роста составляет 40,1% для АО и 39,3% для АП. Наша оценка справедливой стоимости данных акций получается путем сравнения с аналогами EM по коэффициентам P/B и P/E NTM, с применением 15%-го дисконта за страновые риски РФ.

Риски для Сбера, как и для сектора в целом, связаны с возможным дальнейшим ухудшением ситуации в экономике, например из-за продолжающегося усиления санкционного давления на РФ или еще большей эскалации геополитической напряженности в случае отсутствия подвижек по мирному урегулированию украинского кризиса. Тогда банки могут столкнуться с сокращением спроса на свои продуты и услуги, быстрым ухудшением качества кредитных портфелей и снижением финансовых показателей.

Аналитический обзор от 31 октября 2025 г.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 29.07.2026.