"ФИНАМ" присвоил рекомендацию по акциям "Газпрома" Аналитический отдел ИК "ФИНАМ" присвоил целевую цену обыкновенным акциям ОАО "Газпром" на конец 2009 года на уровне $9,8. Рекомендация по указанным

"ФИНАМ" присвоил рекомендацию по акциям "Газпрома"

Аналитический отдел ИК "ФИНАМ" присвоил целевую цену обыкновенным акциям ОАО "Газпром" на конец 2009 года на уровне $9,8. Рекомендация по указанным ценным бумагам - "Покупать". Аналитики инвестиционной компании отмечают, что газовой отрасли только предстоит столкнуться с негативным влиянием кризиса. Тем не менее, долгосрочные перспективы "Газпрома" перевешивают краткосрочные трудности для бизнеса компании. "Газпром" является крупнейшей в мире компанией, как по объемам добычи, так и по запасам природного газа. На начало 2008 года аудированные доказанные запасы природного газа компании по классификации SPE составили 18,3 трлн. куб. м., запасы газового конденсата - 569 млн. тонн, запасы нефти -727 млн. тонн. Основная часть запасов нефти сосредоточена на балансе дочерней компании "Газпром Нефть". Таким образом, общие доказанные запасы углеводородов "Газпрома" составляют 118 млрд. баррелей нефтяного эквивалента. Показатель обеспеченности запасами компании по итогам 2008 года составил 33 года", - говорится в исследовании "ФИНАМа". По оценкам аналитиков инвестиционной компании, 2008 год оказался благоприятным для бизнеса "Газпрома". "Благоприятная рыночная конъюнктура в 2008 году привела к росту выручки Газпрома на 47%, - рассказывает аналитик ИК "ФИНАМ" Александр Еремин. - Кроме того, "Газпром" смог показать весьма эффективное управление операционными издержками. Так, издержки за вычетом закупок нефти, газа и нефтепродуктов за год выросли всего на 14%. В результате, рост EBITDA составил 64%, что является одним из наивысших показателей в отрасли". В "ФИНАМе" отмечают, что отдельного внимания заслуживает принцип "бери или плати", который включен в контракты на поставку более чем 90% объемов экспорта газа. По словам г-на Еремина, в среднем принципом "бери или плати" застраховано не менее 85% экспортной выручки "Газпрома": "Этот факт существенно ограничивает негативный эффект от сильного падения спроса, например, такого, которое было зафиксировано в феврале 2009 года, когда спрос на газ со стороны европейских потребителей упал более чем на 40%". Аналитики инвестиционной компании положительно оценивают сохранение "Газпромом" финансовой устойчивости даже в условиях кризиса. "При отношении долга к собственному капиталу, составляющем 24%, компании удается брать сравнительно недорогие кредиты и размещать облигации по средневзвешенной ставке около 9% годовых, - говорит г-н Еремин. - При этом государство готово оказать финансовую помощь компании в случае необходимости".