"ФИНАМ" присвоил рекомендации акциям "Новороссийского морского пароходства" ИК "ФИНАМ" присвоила акциям ОАО "Новороссийское морское пароходство" ("Новошип") рекомендацию "Покупать". Аналитики

"ФИНАМ" присвоил рекомендации акциям "Новороссийского морского пароходства" ИК "ФИНАМ" присвоила акциям ОАО "Новороссийское морское пароходство" ("Новошип") рекомендацию "Покупать". Аналитики инвестиционной компании считают, что обыкновенные акции "Новошипа" сейчас недооценены на 23,8% (их справедливая цена составляет 2,6 доллара за акцию), привилегированные – на 29,3% (справедливая цена – 1,5 доллара). Новороссийское морское пароходство – второе по объему перевозок пароходство России. Пароходство было основано в 1964 году как танкерное подразделение Черноморского морского пароходства, а в 1967 году стало самостоятельным предприятием. В 1992 году было зарегистрировано ОАО "Новороссийское морское пароходство". Компания специализируется на транспортировке нефти и нефтепродуктов, основная доля перевозок приходится на страны Северной Америки и Северо-Западной Европы. Кроме того, пароходство оказывает услуги по транспортировке химических продуктов, пищевых и навалочных грузов, осуществляет морские пассажирские перевозки. Крупнейшими фрахтователями "Новошипа" являются такие компании как "Сибнефть", "Shell", "Vitol", "BP". В середине августа 2005 года "Новошип" обнародовал консолидированные финансовые результаты за 2003 и 2004 годы. Доходы компании в прошлом году выросли на 6,3%, составив 419,4 млн. долларов, а чистая прибыль увеличилась почти в 3 раза – 162,9 млн. долларов. "Компания на протяжении последних лет демонстрирует положительную динамику как выручки, так и чистой прибыли. Прошедший год стал наиболее удачным для пароходства. Положительное влияние на финансовые показатели "Новошипа" оказали как общее оживление морских перевозок, так и подъем фрахтовых ставок, вызванный ростом мировой экономики и объемов мировой торговли, ростом добычи нефти и цен на нефть. Снижение как рейсовых, так и прямых судовых расходов компании, а также дополнительные доходы привели к значительному росту показателей рентабельности", - отмечает аналитик ИК "ФИНАМ" Ольга Самарец. Среди сильных сторон "Новошипа" аналитики "ФИНАМа" выделяют наличие у него современного флота, который постоянно совершенствуется и обновляется. Средний возраст судов в последние годы снижался и в настоящее время составляет 12,5 лет, что соответствует среднемировым показателям. В 2005 году флот компании пополнился пятью новыми судами. При этом более 60% совокупного дедвейта пароходства приходится на танкеры. Компании в настоящее время принадлежит 15 танкеров класса Aframax и 5 класса Panamax. Еще один фактор, повышающий интерес инвесторов к "Новошипу", - возможное слияние с "Совкомфлотом". "Этот вопрос обсуждается уже давно. В случае реализации этого проекта объединенная компания станет крупнейшим танкерным перевозчиком России, сможет получать более крупные заказы и снижать издержки, что положительно скажется на ее финансовых показателях", - отмечает г-жа Самарец. Среди слабых сторон "Новошипа" аналитики "ФИНАМа" отмечают невысокий уровень корпоративного управления и информационной прозрачности компании, возможное снижение ее доходов из-за падения фрахтовых ставок, а также зависимость доходов пароходства от цен на нефть на мировом рынке. В целом, в последнее время акции транспортных компаний стали более привлекательны для инвесторов. Наибольший рост с начала 2005 года продемонстрировали ценные бумаги "Мурманского морского пароходства" (рекомендация "ФИНАМа" - "Спекулятивная покупка", ориентировочная целевая цена – 245 долларов за акцию), но втором месте – "Новошип". "По нашему мнению, потенциал роста его акций еще не исчерпан", - подчеркивает г-жа Самарец.