"ФИНАМ" обновил рекомендацию по акциям ОАО "ЛУКОЙЛ" ИК "ФИНАМ" обновила свои рекомендации по акциям ОАО "ЛУКОЙЛ". Аналитики инвестиционной компании рекомендуют "Покупать" эти ценные бумаги,

"ФИНАМ" обновил рекомендацию по акциям ОАО "ЛУКОЙЛ" ИК "ФИНАМ" обновила свои рекомендации по акциям ОАО "ЛУКОЙЛ". Аналитики инвестиционной компании рекомендуют "Покупать" эти ценные бумаги, определив их целевую цену в 70,69 доллара. В "ФИНАМе" считают акции "ЛУКОЙЛа" одними из наиболее привлекательных для покупки на российском фондовом рынке, что связано с высоким потенциалом их роста и низкими рисками нефтяной компании. Основной причиной пересмотра цены акции "ЛУКОЙЛа" в сторону повышения является благоприятная конъюнктура на рынке нефти. В 2005 году наблюдается рекордный уровень цен на нефть – 55 долларов за баррель сорта Brent (рост на 45% к предыдущему году). "Наш прогноз по динамике цен на нефть относительно консервативен. Мы заложили в модель цены на нефть сорта Brent в 50 долларов за баррель в 2006 году и их дальнейшее снижение к 2012 году до уровня в 40 долларов за баррель", - отмечает аналитик ИК "ФИНАМ" Тимур Хайруллин. В настоящее время темпы роста нефтедобычи в РФ снизились. Данный показатель в период с января по ноябрь текущего года по сравнению с тем же периодом прошлого года составляет всего 2,4%. В 2004 году темпы роста добычи нефти в стране составляли порядка 9%, а в 2003 году – 11%. Другими тенденциями российской нефтедобывающей отрасли, по мнению аналитиков "ФИНАМа", выступают консолидация (фактически, деприватизация) крупнейших нефтяных компаний, высокая загруженность существующих экспортных мощностей "Транснефти" (компании вынуждены ограничивать прирост добычи нефти или искать альтернативные каналы экспорта нефти), а также усиление налоговой нагрузки на участников отрасли. В результате, они уменьшили инвестиции в геолого-разведочные работы, разработку новых нефтяных площадей, бурение, создание производственной инфраструктуры. "На фоне этих (в целом негативных) тенденций привлекательно выглядит "ЛУКОЙЛ", который к ним наиболее адаптирован. Стабильность поступательного развития компании обусловлена, прежде всего, ее стратегией, которая имеет ряд специфических черт: акцент на развитие сегмента переработки и сбыта, создание собственной экспортной и транспортной инфраструктуры, активное развитие газового направления и деятельности за рубежом. Такая модель развития позволила "ЛУКОЙЛу" продвинуться значительно дальше любой другой российской компании в области стабильного прироста нефтедобычи и минимизации степени цикличности денежных потоков, обусловленной волатильностью нефтяных цен", - отмечает г-н Хайруллин. В качестве положительного фактора в "ФИНАМе" отмечают и то, что ЛУКОЙЛ активно наращивает запасы, удачно приобретая их в развивающихся странах, расширяет возможности реализации собственной продукции в странах Европы и США. "В условиях падения среднеотраслевых темпов добычи нефти в России "ЛУКОЙЛ" продолжит увеличивать добычу на 5-6% ежегодно за счет разработки перспективных месторождений в России (Тимано-Печорская нефтегазоносная провинция) и благодаря зарубежным проектам компании", - прогнозирует г-н Хайруллин. "ЛУКОЙЛ" стабильно наращивает дивидендные выплаты. По итогам 2004 года компания выплатила акционерам 661 млн. долларов. Таким образом, дивиденды на одну акцию составили 28 рублей, а дивидендная доходность – 3%. Дивидендная политика "ЛУКОЙЛа" предусматривает существенное увеличение доли чистой прибыли, направляемой на выплаты акционерам. "Рост дивидендных выплат повышает привлекательность акций "ЛУКОЙЛа"", - констатируют в "ФИНАМе". Активное участие в международных проектах и сотрудничество с ConоcoPhilips делают компанию глобальной. "Более того, позитивное влияние на динамику котировок акций "ЛУКОЙЛа" может оказать наращивание американской компанией доли в его акционерном капитале. От дополнительного притока средств иностранных институциональных инвесторов на российский фондовый рынок "ЛУКОЙЛ" выиграет в наибольшей мере, как компания имеющая максимальный вес в индексах RTSI (15,5%) и MSCI Russia (34%)", - отмечает г-н Хайруллин.