"ФИНАМ" обновил рекомендации по банковскому сектору Аналитический отдел инвестиционной компании "ФИНАМ" обновил свои рекомендации по акциям крупнейших российских публичных банков. Постепенное

"ФИНАМ" обновил рекомендации по банковскому сектору

Аналитический отдел инвестиционной компании "ФИНАМ" обновил свои рекомендации по акциям крупнейших российских публичных банков. Постепенное улучшение конъюнктуры банковского сектора спровоцировало резкий рост интереса инвесторов к акциям российских банков, прирост капитализации которых с начала 2009 года приблизился к 200%. Отмечая позитивные тенденции в секторе, "ФИНАМ" повысил целевые цены для анализируемых банков. В частности, оценка обыкновенных акций "Сбербанка" была повышена на 17% до $2,32. Рекомендация по данным ценным бумагам была снижена с "Покупать" до "Держать". "После уверенного роста в сентябре "Сбербанк" торгуется даже с незначительной премией к аналогам развивающихся стран. Мы считаем, что текущие уровни не оставляют значимого потенциала роста для "Сбербанка", и риски, связанные с увеличением плохих долгов, делают перспективы роста рыночных оценок существенно выше 2 BV весьма туманными", - говорится в исследовании "ФИНАМа". 12-тимесячная целевая цену обыкновенных акций ВТБ была повышена на 14% до $0,00175 ($3,50 за GDR), рекомендация снижена до "Продавать" в связи с ростом котировок. "По нашим оценкам, у банка наиболее сложная ситуация с просроченной задолженностью, объективно худшее качество активов и наименьшая рентабельность среди российских публичных аналогов. Принимая во внимание существующую конъюнктуру, мы считаем, что деятельность банка будет разрушать стоимость еще как минимум 2-3 года, и оцениваем его справедливую цену на уровне лишь незначительно выше 1 BV 2009", - отмечают аналитики "ФИНАМа". Оценка привилегированных акций "МДМ Банка" была повышена на 41% до $0,65. Это, в частности, связано с приближением к дате закрытия реестра при том, что владельцы "префов" банка, по мнению аналитиков "ФИНАМа", в ближайшие годы могут рассчитывать лишь на дивидендные выплаты, зафиксированные в уставе, в размере $0,08, т.к. уровень просроченной задолженности банка находится на высоком уровне. Целевая цена обыкновенных акций банка "Санкт-Петербург" была повышена на 45%, составив $3,22. "Для твердой рекомендации "Покупать" мы предпочитаем дождаться более весомых подтверждений восстановления экономики РФ. Мы разделяем опасение относительно потенциального ухудшения качества кредитного портфеля, однако обращаем внимание инвесторов на один из наиболее низких показателей фактической просрочки в секторе и большой дисконт к аналогам", - уточняется в исследовании "ФИНАМа". Оптимальным вариантом вложения средств в банковском секторе выступает банк "Возрождение". "Лучшее качество кредитного портфеля среди российских публичных аналогов, прочные капитальные позиции, эталонный уровень информационной открытости в секторе, а также, в немалой степени, текущий 20%-ный дисконт рыночных оценок к "Сбербанку" делают акции банка "Возрождение" нашими фаворитами в секторе", - утверждается в записке "ФИНАМа". Аналитики инвестиционной компании повысили оценку акций данного банка на 30% до $45,2, сохранив рекомендацию "Покупать" эти ценные бумаги.