«Финам» допустил рост нефти Brent до $130 за баррель в 4 квартале

Аналитики ФГ «Финам» не исключают, что в IV квартале нефть Brent подорожает до $120–130 за баррель. Это следует из макроэкономической стратегии компании на IV квартал 2026 года. Базовый прогноз средней цены на квартал — $90–100 за баррель, на весь 2026 год — $85–93.

Главный фактор — ближневосточный конфликт. Вероятность возобновления боевых действий и эскалации конфликта аналитики оценивают в 40–50%. В этом случае Ормузский пролив, вероятнее всего, продолжительное время останется закрытым, добыча в странах Персидского залива не сможет окончательно восстановиться, а Brent может остаться выше $100 за баррель. Достаточно высокой аналитики считают и вероятность сценария «статус-кво»: экономическое давление на Иран продолжится, стороны, возможно, будут обмениваться ударами, а предложение нефти от ключевых игроков останется пониженным при сохраняющемся высоком спросе.

Если стороны заключат окончательное соглашение, Ормузский пролив может быть постепенно разблокирован. Возобновление трафика, по разным оценкам, может занять несколько месяцев, столько же потребует восстановление прежних объёмов добычи. При этом рынок может отреагировать уже на сам факт сделки, и цены могут существенно снизиться. Однако, по оценке аналитиков, до уровней начала года они не опустятся.

«По нашему мнению, более высока вероятность того, что в IV квартале горячая фаза конфликта вновь возобновится либо ситуация останется в состоянии статус-кво без окончательного разрешения. С одной стороны, это будет поддерживать цены на нефть, с другой — приводить к эрозии спроса на неё. В базовом сценарии мы ожидаем, что средняя цена Brent в IV квартале сложится в диапазоне $90–100 за баррель, но не исключаем достижения отметки $120–130», — отмечает аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко.

В сентябре под угрозой оказались альтернативные поставки нефти в обход Ормузского пролива. Йеменские хуситы 10 сентября захватили порт Моха в Красном море и взяли под контроль остров Перим. Саудовская Аравия подтвердила, что нефтепровод «Восток — Запад», который идёт через Аравийский полуостров к побережью Красного моря, был остановлен, а экспорт сократился до менее чем 3 млн баррелей в сутки. Средняя цена Brent за сентябрь сложилась выше $98,8 за баррель, за месяц нефть подорожала более чем на 13%.

Влияние ОПЕК+ на рынок, по оценке аналитиков, существенно ограничено: потенциал наращивания добычи не способен полностью компенсировать выпадающие объёмы, а решения картеля «носят формальный характер». Вероятнее всего, так будет продолжаться как минимум до конца года.

Существенное влияние на цены оказывает спрос Китая. По данным ОПЕК, в III квартале он вырос до 17,1 млн баррелей в сутки с 16 млн во II квартале, а в IV квартале ожидается на уровне 17,2 млн. Переход Китая к наращиванию импорта летом, по мнению аналитиков, может говорить либо о недостаточности резервов, либо о том, что КНР рассчитывает на продолжение конфликта и готова покупать по повышенным ценам.

Сдерживающим фактором остаётся влияние конфликта на мировую экономику. Высокие цены на нефть передаются в стоимость топлива, инфляция растёт: в июле — августе она ускорилась в 16 странах G20. ФРС, ЕЦБ и Резервный банк Австралии повысили ставки. По оценке аналитиков, это может снижать спрос на нефть и негативно отражаться на ценах.

Главными событиями, которые в IV квартале могут повлиять на конфликт, аналитики называют выборы в США 3 ноября и саммит АТЭС 18–19 ноября, на котором, вероятно, состоится встреча лидеров России, Китая и США. От их результатов во многом может зависеть траектория конфликта.

С технической точки зрения в III квартале цена протестировала отметку $110 за баррель, после чего начала корректироваться. Дальнейший сценарий зависит от того, удастся ли преодолеть этот уровень сопротивления. Поддержка находится на уровне $90.