Финальные дивиденды "Роснефти" за 2022 год могут быть на уровне 18,1 рубля на акцию

Роснефть может опубликовать ключевые результаты за 4К22 по МСФО до конца февраля, хотя дата еще не подтверждена. Мы полагаем, что будут опубликованы только основные показатели (выручка, EBITDA, чистая прибыль и, возможно, несколько ключевых параметров отчета о балансе и движении денежных средств), а полные результаты по МСФО и пояснения менеджмента отложены на неопределенный срок из-за украинского кризиса.

Под давлением из-за цен на нефть. В 4К22 EBITDA, по нашим оценкам, составила $7.8 млрд (-14% к/к), чистая прибыль – $2.1 млрд (-12%), выручка – $30.2 млрд (-11%). Ключевым фактором стало снижение цен реализации нефти, так как Brent подешевела до $88 за барр. в 4К22 с $98 за барр. в 3К22. Для российских нефтяных компаний эта тенденция усилилась в декабре после введения эмбарго ЕС на российскую нефть, что расширило дисконт Urals-Brent. Относительное улучшение на уровне чистой прибыли связано с предполагаемым снижением списаний, которые, по нашему мнению, могли негативно влиять на чистую прибыль за 9М22.

Финальные дивиденды в размере RUB 18.1 на акцию. В рублевом выражении выручка по итогам года составляет RUB 9.0 трлн, EBITDA – RUB 2.5 трлн, чистая прибыль – RUB 815 млрд. Чистая прибыль в размере RUB 815 млрд в 2022 г. предполагает выплату дивидендов за весь год в размере RUB 38 на акцию с доходностью 11.5% и финальные дивиденды на уровне RUB 18.1 на акцию (5.4%).