Финал дивидендного сезона. Сколько денег вернется на рынок?

Текущий сезон дивидендов близится к финалу. До конца августа на брокерские счета инвесторов поступят дивидендные выплаты от «Сбербанка», «Транснефти», «Дом.РФ», «Ростелекома», ВТБ и ряда других компаний.

Традиционно часть полученных дивидендов возвращается в рынок. Показатель реинвестирования важен для участников торгов, поскольку приток этих средств оказывает поддержку ценным бумагам. Однако в текущее время существенное влияние на решение инвесторов о реинвестировании могут оказать высокая волатильность рынка на фоне жесткой монетарной политики Банка России и сложной геополитической обстановки.

Finam.ru выяснил у аналитиков, какая часть дивидендов вернется на рынок и какие акции будут пользоваться повышенным спросом у инвесторов с целью реинвестирования.

Сколько вернется

Сложный период для российских инвесторов, вызванный дивидендными отсечками тяжеловесов рынка, завершается. Только с 13 июля свыше 15 акций стали торговаться без дивидендов. Еще 10 августа от дивидендов «очистятся» акции «Акрона» и «Т-Технологий».

Считаете текущие уровни в российских акциях привлекательными, но не можете определиться какой актив покажет себя лучше? Оцените потенциал ценных бумаг после дивидендных отсечек с помощью искусственного интеллекта. Не тратьте время на ручной сбор данных — мы уже сделали все за вас. Используйте «AI-скринер» с интеллектуальным анализом российского и иностранных рынков, чтобы ускорить принятие решений и избежать неточностей.

До 24 августа участникам торгов будут зачислены дивиденды от «Сбербанка», «Транснефти», «Дом.РФ», «Ростелекома» и ВТБ. Как отмечают аналитики «Цифра Брокер», эти деньги добавят ликвидности рынку акций. По их оценкам, суммарные выплаты за июль-август составят порядка 1,7 трлн рублей, при этом выплаты на акции в свободном обращении (free-float), которые реально поступят на рынок без учета замороженных счетов типа «С», составят порядка 410 млрд рублей.

Старший аналитик «Газпромбанка» Сергей Либин полагает, что за июль-август миноритарные инвесторы получат дивиденды примерно на 270 млрд рублей.

Однако не вся сумма дивидендных выплат дойдет до рынка акций, предупреждает аналитик «Алор Брокер» Виктория Ситникова. «Полагаю, что реинвестирование будет ограниченным: инвесторы были сильно впечатлены предшествующим падением и будут осторожничать. 20-25% вообще не вернется в акции, а осядет в фондах денежного рынка и ОФЗ», – прокомментировала она в беседе с Finam.ru.

В свою очередь аналитики «Цифра Брокер» допускают, что 30-40% полученных дивидендов могут быть реинвестированы в акции. При том, сильное снижение акций может способствовать росту этого коэффициента и смещения интереса инвесторов в сторону рынка ценных бумаг, уточнили эксперты.

Какие акции привлекательны для реинвестирования

Стратегия реинвестирования дивидендов в российский рынок акций предполагает, что участники ожидают продолжения его восстановления от текущих многолетних минимумов, чего при текущей геополитической напряженности и сохранении жесткой позиции ЦБ при всплеске инфляционных ожиданий может и не произойти в ближайшие месяцы, предупреждает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова. В связи с этим, по ее словам, реинвестирование дивидендов в акции в том или ином объеме может быть актуально скорее для долгосрочных инвесторов, которые готовы ждать новых выплат вплоть до следующего года.

Ждете начало следующего дивидендного сезона и планируете покупать акции под выплаты? Не упустите этот момент – следите за обновлением в «Календаре дивидендов» от брокера «Финам».

Между тем, как отмечает старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин, дивиденды являются частью капитала, размещенного в акции. "После их выплаты происходит дивгэп – это означает, что реинвестирование дивидендов, по сути, не меняет риск портфеля акций, лишь восстанавливая изначальную аллокацию капитала", - пояснил он.

При этом Нигматуллин обратил внимание, что технически реинвестированием дивидендов вынужденно занимаются УК через ПИФы. «После поступления дивидендов они обязаны докупить акции в том же процентном соотношении, что у них есть в портфеле – соответственно, чем популярнее акция и чем больше ее доля в индексе – тем активнее покупки», – заключил он.

В текущем дивидендном сезоне практически половина суммы от общего размера выплат пришлась на «Сбер» – 850,2 млрд рублей. Эксперты ожидают, что после зачисления дивидендов на брокерские счета акции банка станут первым претендентом на предмет реинвестирования полученной прибыли на ожиданиях дальнейших сильных дивидендных выплат.

Еще в качестве потенциальных идей для вложения полученной прибыли от дивидендов за текущий сезон могут стать акции «Банка «Санкт-Петербург», «ИКС 5», «Фикс Прайс», «Циана» и «Займера», считает Кожухова. Она объясняет это ожиданиями промежуточных дивидендных выплат за 1 полугодие или 3 квартал 2026 года от указанных компаний. Также эксперт выделила бумаги «Дом.РФ», «Мосбиржи», МТС, «Хэдхантера» и «Интер РАО».

По мнению аналитиков «Цифра Брокер», в фаворитах у инвесторов будут акции с высокой форвардной дивидендной доходностью, среди которых они выделяют бумаги «Дом.РФ», «ИКС 5», «Хэдхантер» и «Интер РАО».

Сергей Либин из «Газпромбанка» также утверждает, что лучшими кандидатами для реинвестирования выступают акции со стабильным или растущим дивидендом и доходностью, сопоставимой или превышающей безрисковую доходность. По его словам, такими являются бумаги МТС, «ИКС 5» и «Дом.РФ».

По мнению Ситниковой, интересно смотрятся «префы» «Транснефти». «Компания уже подтвердила статус дивидендного аристократа, тарифы регулируемые, а высокая ключевая ставка делает ее квази-облигационный профиль особенно востребованным на фоне ожидаемого снижения ставки ЦБ. А когда-нибудь и повышенная ставка налога на прибыль будет отменена», – заявила она.