Фактор ускорения инфляции из-за топлива продолжит отражаться на рынке госбумаг

Индекс RGBI вчера продолжил снижение, достигнув значений ноября 2025 года (114,3 пункта) – инвесторы отыгрывали данные по ускорению инфляции из-за ситуации на рынке топлива, которые были опубликованы накануне.

Отметим, что по индексу были зафиксированы максимальные дневные объемы торгов, как минимум за несколько лет (138 млрд руб.). Технически это может говорить о закрытии крупных длинных позиций в ОФЗ, и в случае ухода крупного оффера можно ждать перехода к временной консолидации вблизи текущих уровней (113,5 - 114,0 п. по RGBI).

Однако триггеров для фундаментального разворота рынка по-прежнему не наблюдается: фактор ускорения инфляции из-за топлива пока не устранен, что продолжит негативно отражаться на рынке госбумаг.

Рекомендуем придерживаться консервативной стратегии – флоатеры и корпоративные облигации с фиксированным купоном срочностью до 2-3 лет, а также валютные облигации.