Еженедельный обзор рынка (26-30 сентября) УК "Паллада Эссет Менеджмент" Прошедшая неделя, с 26 по 30 сентября, явилась прямым подтверждением сделанных прогнозов: рынок не стал задерживаться на

Еженедельный обзор рынка (26-30 сентября) УК "Паллада Эссет Менеджмент" Прошедшая неделя, с 26 по 30 сентября, явилась прямым подтверждением сделанных прогнозов: рынок не стал задерживаться на психологической отметке 1000 пунктов и преодолел ее довольно быстро. За неделю рынок вырос на 4.39% по индексу РТС. На закрытие в пятницу показатель составил 1007.76 пунктов. Тем не менее, стоит отметить, что обороты, начиная со среды, начали снижаться. Рынок, как мы и предполагали, растет не весь, его движение основано на существенном росте отдельных бумаг, которые доделывают свои цели. В настоящий момент управляющие получают повышенные прибыли, фиксируя прибыль в тех секторах (и бумагах) которые показали прибыль в предыдущие недели и перекладывая в перспективные бумаги (РИТЭК, ИРКУТ, АВТОВАЗ, РАО ЕЭС, акции межрегиональных компаний связи). На наш взгляд, рынок и в дальнейшем будет двигаться к указанным ранее вершинам: 1050-1070 пунктов по РТС. В течение прошедшей недели был повышенный спрос на бумаги Татнефти, Транснефти, ГМК Норильский никель, а так же Газпром и Сибнефть, правда, лишь часть периода – до объявления о завершении сделки по покупке нефтяной компании. Новостной фон остается положительным. Из самых значимых новостей, которые преимущественно касались Газпрома, стоит отметить: заявление министра промышленности и энергетики Виктора Христенко о либерализации рынка акций Газпрома и завершении в ближайшее время подготовки необходимой документации. Министр сообщил, что все вопросы, касающиеся ликвидации двухуровневой структуры акций компании, будут решены до конца года. Эту информацию подтвердил министр экономического развития и торговли Герман Греф. Тем самым будет открыт путь к полному снятию ограничений на торговлю акциями концерна в 2006 году. Мы предполагаем, что самое позднее в первом квартале 2006 года двухуровневая система торговли акциями газового монополиста будет ликвидирована. Мы еще раз хотим подтвердить наше мнение, высказанное в декабре прошлого года о том, что приватизация Связьинвеста состоится в первом полугодии 2006 года и аукцион не будет слишком напряженным (основные игроки определены, пулы почти подтверждены). На этот раз, после многочисленных дискуссий, мы выделяем слова главы Связьинвеста В. Яшина «продажа госпакета Связьинвеста произойдет до 1 июля 2006 года». Обращаем внимание, что после раскрытия информации о продаже и запасах платиноидов, и рассмотрении вопроса об аннулировании порядка 5,8% акций, выкупленных компанией ГМК Норильский никель в рамках процедуры выкупа (buyback), расчетная стратегическая цель по акциям ГМК повышается до 3200 рублей. Ближайшая фундаментальная цена нам видится на уровне 2850 руб., хотя с технической точки зрения уровень сопротивления видится на 2540 руб. На наш взгляд, рынок практически отыграл основную порцию новостей и событий, предполагавшихся на 2005 год. До конца года остается лишь повышение рейтинга от Moody’s, пилотный аукцион по ОГК и разъяснение планов по продаже госпакетов стратегических предприятий (сроки и площадка), таких как КамАЗ, Новошип, ДВМП и т.п. Поэтому мы, с некоторой долей риска, беремся предположить интересное завершение недели, которое может стать «финальным аккордом» многомесячного движения рынка. Мы сохраняем наши основные рекомендации и считаем, что для инвесторов представляется логичной покупка паев фондов акций и смешанных фондов, с повышенной долей акций. Мы добавляем рекомендацию фиксировать часть прибыли в фондах акций и переводить ее в смешанные фонды или в фонды государственных облигаций, поскольку последние будут расти быстрее корпоративных после ожидаемого присвоения рейтинга.