Эйр Велнесс: Разочарование нарастает

В то время как рынок каннабиса был слабым, несколько компаний, таких как Ayr Wellness (OTCQX: AYRWF), испытали разочарование. Многие проблемы для этого многонационального оператора каннабиса (MSO) связаны с одобрением регулирующих органов на расширение мощностей по выращиванию, но компания не проделала большой работы по информированию акционеров о последствиях. Мой инвестиционный тезис по-прежнему оптимистичен в отношении оценки этого MSO, но компании необходимо, наконец, реализовать инициативы по росту.

26 мая Ayr Wellness сообщила о результатах за 1 квартал 22 года, и руководство сохранило следующие рекомендации в отношении годовых показателей за 4 квартал:

MSO сообщила, что выручка за 2 квартал 22 года немного снизилась и составила 110 миллионов долларов. Компания предположила, что результаты соответствуют ожиданиям, но аналитики ожидали, что выручка за квартал вырастет до 115 миллионов долларов.

Неясным моментом был путь перехода от уровня в 110-115 миллионов долларов во 2 квартале до уровня в 200 миллионов долларов к 4 кварталу. Путь, безусловно, начинается с открытия магазинов в Нью-Джерси и Бостоне, но с отчета от 26 мая по 17 августа, когда Ayr сообщила о доходах за 2 квартал, мало что изменилось.

Макроэкономика определенно испытала слабость, особенно в сфере потребительских товаров из-за высокой инфляции, вызванной резким ростом цен на газ в июле. Эйр знал, что три магазина в Нью-Джерси не были открыты на момент предоставления рекомендаций, и в конечном итоге магазины открылись 15 июня.

Компания завершила расширение второго завода по выращиванию в Нью-Джерси в мае и только что объявила о первом сборе урожая в августе. Ayr Wellness ожидает, что первый цветок из этого заведения поступит в магазины в сентябре, а съестные припасы потребуют дополнительного времени на обработку.

Ни один из этих графиков не выходит за рамки известного графика еще в конце мая. В июле компания открыла два магазина в Бостоне и планирует переоборудовать магазин в Сомервилле для взрослых в конце этого года, как только получит одобрение местных регулирующих органов. Новое расширение производства в Массачусетсе только что получило одобрение штата на начало производства, и первый продукт поступит в магазины в начале 2023 года.

На рынке определенно произошел сдвиг в сторону фирменных продуктов, продаваемых в магазинах, принадлежащих компании, что ограничивает доступные запасы сторонних производителей. Такой недостаток предложения может привести к ограничению запасов в магазинах, поскольку расширение производства нового продукта слишком сильно отложено на 4 квартал или начало 2023 года, чтобы помочь Ayr достичь первоначальных целей.

MSO ориентируется на последовательный рост на 10% по всем вышеуказанным показателям в 3 квартале 22 года с ускорением темпов последовательного роста в 4 квартале 22 года. Руководство

Источник seekingalpha.com, автоматический перевод