Этот "Stoic" дивиденд в 8.4% сейчас на 11% ниже (пока что)

Сегодня мы поговорим о закрытом инвестиционном фонде (CEF), который не только помогает нам защитить наш портфель в условиях нестабильности рынка, но и увеличивает поток нашего дохода.

Ситуация на Ближнем Востоке (и реакция рынка на нее) является причиной нашей возможности здесь. Кроме того, этот фонд доказал, что его стратегия специально разработана для таких времен.

Но, тем не менее, это не фонд, который мы можем "установить и забыть": Важно учитывать время (как на стороне покупки, так и на стороне продажи) — и текущий момент особенно подходит для его портфеля и стратегии.

Фонд, о котором мы будем говорить, держит обыкновенные акции, такие как те, что входят в S&P 500. Но чем он отличается от обычного ETF, такого как State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), так это тем, что он продает опционы с покрытым коллом на свой портфель.

Эти опционы позволяют покупателю приобрести акции этого фонда по фиксированной цене и на определенную дату в будущем. Независимо от того, как будут развиваться эти сделки, фонд использует сборы, которые он взимает за эти права, для финансирования своего дивиденда в 8,4%.

Если вы являетесь участником моего сервиса CEF Insider, это, вероятно, звучит знакомо, поскольку мы регулярно держим фонды, которые продают покрытые коллы. Они, как правило, пользуются популярностью в такие времена, потому что стратегии с покрытыми коллами показывают лучшие результаты на волатильных рынках.

Вот где появляется наша возможность — потому что фонд, о котором мы будем говорить сегодня, Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX), пошел в другую сторону: по мере того как рынок становился все более паническим, этот фонд стал дешевле.

И сейчас его дисконт так велик — 11,6% на момент написания, что значительно ниже его среднего значения в 2,7% за последнее десятилетие — что его трудно игнорировать:

"Хеджирование волатильности" становится дешевле...

Этот расширяющийся дисконт, в свою очередь, заставил SPXX (показан фиолетовым на графике ниже) отставать от SPY (в оранжевом) по общей доходности в этом году, даже несмотря на то, что оба фонда держат одни и те же акции, и да, такой рынок должен быть топливом для фонда с покрытыми коллами:

... И тянет вниз доходность

Это неправильное ценообразование существует по нескольким причинам. Во-первых, рыночная тревога так велика, что она не только заставила инвесторов в общем отойти от акций, но и продать некоторые фонды, ориентированные на акции, предназначенные для хеджирования против волатильности.

Более того, инвесторы, вероятно, также реагируют на тот факт, что фонды с покрытыми коллами, как правило, отстают на растущих рынках (об этом подробнее через минуту). В результате те, кто настраивается на восстановление, вероятно, ищут другие варианты.

Мое мнение? Чем дольше продолжается этот страх, тем более вероятно, что инвесторы вернутся к SPXX и поднимут его дисконт ближе к обычному уровню, особенно когда они могут получить дивиденд в 8,4% от этого фонда — что значительно выше 1,1%, который платит SPY.

Более того, этот дивиденд вырос — на 38% за последние пять лет:

И есть еще одна причина верить, что этот дисконт может быть недолгим:

Кроме сентимента, SPXX превосходит

Теперь, чтобы быть уверенным, ни SPY, ни SPXX в этом году не выглядели великолепно, но обратите внимание на фиолетовую линию выше. Это производительность базового портфеля SPXX (или его общая доходность NAV, по терминологии CEF).

Она показывает нам, что на основе NAV SPXX немного превосходит SPY с начала года. Другими словами, относительно говоря, активы фонда и стратегия опционов хорошо удерживаются на текущем рынке. Это также говорит нам о том, что недооцененность фонда на основе рыночной цены больше связана с сентиментом, чем со стратегией.

Это в центре нашей возможности здесь, и пока портфель SPXX продолжает хорошо работать, широкий дисконт фонда будет под давлением, чтобы вернуться к норме. Это делает SPXX особенно привлекательным сейчас.

Но это еще не конец истории. Помните, я говорил, что время имеет значение для этого фонда? Что ж, одним из недостатков его стратегии с покрытыми коллами является то, что на растущем рынке он, как правило, отстает от бенчмарка. Это связано с тем, что больше его опционов исполняется, и его лучшие исполнители продаются или "изымаются".

Это подчеркивает ключевую идею о фондах с покрытыми коллами: они, как правило, показывают лучшие результаты на боковых или волатильных рынках, но отстают во время устойчивых ралли.

Это не уменьшает привлекательности SPXX сейчас, но это ставит некий таймер на фонд. Как только мы увидим улучшение сентимента и S&P 500 начнет подниматься устойчивым образом, нам будет лучше продать SPXX и перейти в "чистый" акционерный фонд. К счастью, в мире CEF есть много таких фондов, многие из которых имеют доходности, равные или выше, чем у SPXX.

5 фондов в моем "60-дивидендном плане" выходят за рамки SPXX, выплачивают 9,3%

SPXX — это отличный CEF для текущего момента на рынке, но у меня есть еще 5, которые укрепят ваш портфель еще большими дивидендами: я говорю о доходностях на уровне 9,3%.

Эти фонды приходят из разных секторов экономики, и все они торгуются с исключительными дисконтом из-за сегодняшних рыночных страхов.

Эти предложения вряд ли продлятся, когда инвесторы начнут обращать внимание на 9,3% дохода и глубокие дисконты, предлагаемые здесь — особенно когда они поймут, что все 5 фондов выплачивают ежемесячно.

Подумайте об этом на мгновение: 5 фондов с ежемесячными выплатами = 5 "дивидендных чеков" каждый месяц. Это 60 выплат в год!

Этот "60-дивидендный" план дохода специально разработан для волатильных рынков. Нажмите здесь, и я расскажу вам больше об этом и дам вам бесплатный специальный отчет, раскрывающий 5 фондов, которые делают его рабочим.

Также смотрите:

Акции дивидендов Уоррена Баффета

Акции роста дивидендов: 25 аристократов

Будущие аристократы дивидендов: близкие претенденты

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод