Этот последний "банковский паника" — шутка. Играй с этими дивидендами 8%+.

Некоторые из наших любимых фондов облигаций (с доходностью 8%+) только что упали. И это создает лучшую возможность для покупки, которую мы видели почти за три года. Мы можем поблагодарить паникующих инвесторов из мейнстрима за наш шанс здесь.

Инвесторы CEF являются ультра-консервативными (и легко поддаются панике) Эта возможность приходит к нам в закрытых фондах (CEF), которые нам нравятся по многим причинам, не в последнюю очередь потому, что они представляют собой небольшую часть рынка. На конец 2024 года существовало всего 382 CEF, с активами в 249 миллиардов долларов среди них. Сравните это с примерно 11 триллионами долларов в ETF на конец июня. Небольшой размер рынка CEF не позволяет институциональным игрокам войти, оставляя эти фонды в основном в руках обычных инвесторов. И они действительно слабы!

Существует очень предсказуемый шаблон поведения этих инвесторов (обычно консервативных), которые выходят из своих активов при малейшем намеке на плохие новости. Это шаблон, которым мы можем легко воспользоваться — и у нас есть еще один шанс сейчас. Триггер? Недавний крах поставщика автозапчастей First Brands и кредитора субстандартных автокредитов Tricolor. Оба вызвали опасения по поводу трещин на рынках частного кредита.

Генеральный директор JPMorgan Chase & Co. (JPM) Джейми Даймон — никогда не упускающий возможности сыграть роль "Принца Тьмы" — добавил огня, прокомментировав: "Когда вы видите одного таракана, вероятно, их больше".

История повторяется Слабые руки инвесторов беспокоят, что кредитные проблемы мелких банков снова всплывают — эхо марта 2023 года, когда обанкротился Silicon Valley Bank. Это оказалось возможностью для покупки. И у нас сейчас есть его продолжение — с несколькими ключевыми отличиями (все из которых работают в нашу пользу). Тогда совокупные резервы банков упали до почти 3 триллионов долларов, что стало зоной опасности для ликвидности. ФРС повышала ставки и начинала "количественное ужесточение" — позволяя государственным облигациям "выходить" из ее баланса.

Сегодня резервы банков здоровы и составляют 3.3 триллиона долларов. ФРС снижает ставки и, по итогам заседания Комитета по открытым рынкам на прошлой неделе, заявила, что прекратит количественное ужесточение 1 декабря. Кроме того, как мы обсуждали в статье прошлой вторник, дядя Сэм покупает казначейские облигации, создавая давление на долгосрочные ставки вниз. Другими словами, ликвидность в избытке. Эти деньги продолжат поступать на балансы банков, смягчая кредитные рынки и, соответственно, высокодоходные облигации.

И все же "инвесторы первого уровня" распродают высокодоходные CEF, как они делали это в марте 2023 года. Возьмите, например, фонд Western Asset High Income Fund II (HIX), который держит около 62% своего портфеля в высокодоходных корпоративных облигациях, базирующихся в США. За последние несколько недель фонд увидел, как его доходность на основе рыночной цены (в фиолетовом ниже) снизилась по мере того, как обеспокоенные инвесторы распродали свои активы. Тем временем его доходность NAV — или доходность его основного портфеля, в оранжевом — благополучно двигалась вперед:

Цена HIX падает, но его портфель в порядке ... Результат в том, что фонд, который большую часть года торговался около паритета (за исключением "тарифного истерии" в апреле, еще одного эпизода, на который первая группа сильно отреагировала), в данный момент торгуется с дисконтом около 2.7% к NAV. Неплохо!

... Давая HIX (вероятно) временный дисконт Это шаблон, который мы видели во многих фондах облигаций в портфеле нашего сервиса Contrarian Income Report. И именно поэтому я настоятельно призываю инвесторов покупать их сейчас. И рассмотрите этот пример: фонд RiverNorth/DoubleLine Strategic Opportunity Fund (OPP), который держит 52% своего портфеля в облигациях инвестиционного уровня и управляется частично нашим человеком, "Бондом" Джеффри Гандлахом. OPP дает 14% доходности, но его вес в облигациях инвестиционного уровня (где находить выгодные предложения сложнее) и его относительно небольшой размер (около 213 миллионов долларов активов на 28 октября) — это две причины, по которым мы не рекомендуем его в Contrarian Income Report.

Тем не менее, фонд предлагает низкую волатильность, с бета-рейтом за пять лет 0.64, что означает, что он на 36% менее волатилен, чем S&P 500. Не имеет значения. Инвесторы все равно его распродали. Обратите внимание на падение доходности OPP на основе рыночной цены (в фиолетовом ниже) за последние несколько недель, в то время как его портфель (в оранжевом) — вы угадали — продолжал расти.

Паника инвесторов легко заметна здесь Результат: дисконт в 8.5% на момент написания, что значительно ниже пятилетнего среднего фонда в 6.2%. В некотором смысле это легко понять: фокус OPP на облигациях инвестиционного уровня означает, что он, вероятно, принадлежит более консервативным инвесторам. Другими словами, людям, которые с наибольшей вероятностью продадут при первой негативной новости.

Что-то подобное произошло с OPP в марте и апреле 2023 года. Тогда его дисконт достиг 16%. Это тоже была возможность для покупки:

Последняя "паника" принесла большие прибыли покупателям OPP 39% прибыли за два с половиной года! Это огромный рывок для фонда облигаций, особенно одного с акцентом на облигации инвестиционного уровня. И каждый откат с тех пор стал возможностью для покупки. Вот в чем прелесть CEF: когда появляется большой дисконт, мы смотрим глубже. Если это результат распродажи со стороны мейнстрима в панике, в то время как NAV продолжает двигаться вперед, это почти всегда отличное время для покупки. Именно такой шанс дает нам сейчас "кризис" частного кредита.

Опасения по поводу кредита затронули мою любимую дивидендную акцию с доходностью 11%. Это срочная покупка. Как я уже говорил секунду назад, мы наблюдаем этот шаблон во многих наших активах в портфеле моего сервиса Contrarian Income Report для членов. Это включает мой любимый фонд облигаций для покупки сейчас — "боевой" фонд с доходностью 11%, который выплачивает дивиденды ежемесячно. Благодаря чрезмерной панике вокруг частного кредита, этот выбор стал еще дешевле, чем обычно за последние недели — даже несмотря на то, что его умно составленный портфель чувствует себя вполне хорошо.

Я хочу поделиться деталями об этом фонде с вами сейчас, чтобы вы могли в полной мере воспользоваться этой сделкой, прежде чем она (неизбежно) исчезнет. И поскольку этот выбор является ежемесячным плательщиком, вы также будете готовы к его следующему большому выплате всего через несколько недель. Не упустите этот редкий шанс получить надежный дивиденд в 11% по низкой цене! Нажмите здесь, и я дам вам больше информации об этом мощном фонде, а также бесплатный Специальный отчет, раскрывающий его название, тикер и мое полное исследование.

Также смотрите: Акции с дивидендами Уоррена Баффета Дивидендные акции роста: 25 аристократов Будущие аристократы дивидендов: близкие соперники Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод