Эти 3 лучшие финансовые акции упали на целых 43,5% из-за опасений по поводу частного кредитования. Вот почему я покупаю их так, будто завтрашнего дня не будет.

Основные моменты

Blackstone имеет выдающуюся историю инвестирования в частный кредит.

Brookfield владеет одной из лучших платформ для кредитных инвестиций.

Частный кредит составляет небольшую часть бизнеса KKR.

Brookfield (NYSE: BN), Blackstone (NYSE: BX) и KKR (NYSE: KKR) являются тремя крупнейшими управляющими альтернативными активами в мире. Brookfield и Blackstone управляют активами на сумму более 1 триллиона долларов, в то время как KKR завершила прошлый год с 744 миллиарда долларов активов под управлением. Они инвестируют в частный капитал, недвижимость, инфраструктуру и частный кредит.

Высокопрофильные банкротства заемщиков частного кредита First Brands и Tricolor в конце прошлого года создали проблемы для управляющего частным кредитом Blue Owl и вызвали опасения, что в секторе частного кредита может произойти волна дефолтов. Это оказало давление на цены акций Brookfield, Blackstone и KKR, которые значительно инвестировали в частный кредит. Акции Blackstone и KKR упали примерно на 43,5% от их 52-недельных максимумов, в то время как акции Brookfield снизились примерно на 22%. Я считаю, что распродажа — это возможность для покупки, поэтому я активно покупаю эти лучшие финансовые акции.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о единственной малоизвестной компании, названной "Незаменимая монополия", предоставляющей критически важную технологию, которая нужна как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Что такое частный кредит?

Банки в последние годы сократили кредитование из-за консолидации в отрасли, увеличения регулирования и более высоких требований к капиталу. Это открыло двери для небанковских финансовых компаний, чтобы заполнить вакуум, предоставляя кредиты напрямую компаниям. Эти частные займы, как правило, более рискованные, и именно поэтому банки не выдают их. Уровень дефолтов в фондах частного кредита достиг рекордного значения 9,2% в прошлом году, увеличившись с рекордных 8,1% в 2024 году. Однако они имеют более высокие процентные ставки, чем другие кредитные инвестиции, что компенсирует кредиторам их более высокие рисковые профили.

Несколько управляющих альтернативными инвестициями собрали фонды для расширения своих портфелей частного кредита. В настоящее время в отрасли находится около 2 триллионов долларов активов под управлением в частном кредите. Это в два раза больше уровня 2020 года. Прогнозы ожидают, что рынок частного кредита удвоится снова к 2030 году и превысит 4 триллиона долларов активов под управлением.

Покупка большего количества лучших

Ситуация с частным кредитом может ухудшиться, что повлияет на Brookfield, KKR и Blackstone. Это уже оказало некоторое влияние на Blackstone, которая управляет фондом частного кредита, открытым для индивидуальных инвесторов (Blackstone Private Credit Fund или BCRED). Озабоченные инвесторы вывели из фонда 3,7 миллиарда долларов капитала в первом квартале (1,7 миллиарда долларов чистых выводов после 2 миллиардов долларов новых обязательств).

Тем не менее, у Blackstone есть исключительная история инвестирования в частный кредит. Инвестиционная компания с момента начала инвестирования в частный кредит ненадлежащего качества 20 лет назад продемонстрировала чистую годовую доходность 10% при минимальных убытках. Это в два раза больше доходности рынка кредитов с использованием заемных средств. Сильная история Blackstone является причиной того, что она сейчас управляет активами в корпоративном и недвижимом кредитах на сумму 520 миллиардов долларов, что на 15% больше по сравнению с прошлым годом, даже несмотря на нарастающие опасения по поводу частного кредита. Blackstone отметила, что ее портфель в отличном состоянии, поскольку ее заемщики в среднем демонстрируют высокий однозначный рост прибыли, что улучшает их способность погашать кредиты. Это укрепляет мою уверенность в том, что распродажа акций Blackstone — это возможность для покупки.

У Brookfield также отличная история инвестирования в кредит. Основой кредитной платформы компании является Oaktree. Brookfield приобрела контрольный пакет акций ведущего управляющего кредитными инвестициями в 2019 году и в прошлом году выкупила оставшуюся долю в Oaktree. На момент первоначальных инвестиций генеральный директор Brookfield Брюс Флатт назвал Oaktree "одной из лучших кредитных платформ в мире". Brookfield использовала кредитный опыт Oaktree для создания ведущей платформы, сотрудничая с несколькими другими ведущими управляющими кредитами. На конец прошлого года компания управляла активами в кредитах на сумму 363 миллиарда долларов. Компания считает, что дальнейшее расширение ее платформы частного кредита является одним из многих катализаторов, способствующих 25% росту годовой прибыли на акцию в течение следующих пяти лет.

KKR находится на ранних стадиях создания своего бизнеса частного кредита. У нее есть 41 миллиард долларов активов прямого кредитования — включая активы в ее публичных и частных BDC — (менее 5% от ее активов под управлением) и еще 102 миллиарда долларов частных кредитных активов. Несмотря на низкую экспозицию к частному кредиту, цена ее акций значительно упала. Бизнес частного кредита KKR является основным долгосрочным драйвером роста для управляющего альтернативными активами.

Капитализация на опасениях

Инвесторы распродают все, что связано с рынком частного кредита, из-за опасений, что больше этих займов могут стать проблемными. Хотя вероятно, что мы увидим больше дефолтов в этом секторе, я с высокой степенью уверенности считаю, что Blackstone, Brookfield и KKR не столкнутся с серьезными кредитными проблемами в своих портфелях. Они очень дисциплинированные инвесторы с исключительными долгосрочными результатами. Вот почему я использую возможность распродажи их акций, чтобы купить больше акций.

Стоит ли сейчас покупать акции Brookfield Corporation?

Прежде чем покупать акции Brookfield Corporation, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций, которые инвесторы должны купить сейчас… и Brookfield Corporation не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести гигантские доходы в ближайшие годы.

Учтите, что когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года… если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 513 407 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года… если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 1 123 237 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 938% — это значительно превышает 188% по индексу S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

Мэтт Дилайло имеет позиции в Blackstone, Brookfield Corporation и KKR и имеет следующие опционы: короткие путы на KKR с истечением в апреле 2026 года по 75 долларов, короткие путы на Brookfield Corporation с истечением в июле 2026 года по 40 долларов и короткие путы на Blackstone с истечением в июне 2026 года по 90 долларов. Motley Fool имеет позиции в Blackstone, Brookfield, Brookfield Corporation и KKR и рекомендует их. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод