Есть повод внимательнее мониторить динамику процессов с банковской ликвидностью
Возвращаясь к аналитическому обзору банковского сектора за 2 квартал, хотя это уже скорее прошлое, но отдельные моменты стоит отметить:
Рост чистой процентной маржи банков до с 5.1% до 5.5% в целом по банковской системе и с 4.5% до 4.9% по БС без Сбера.
Основная причина здесь скорее временная - банки закладывали более активное снижение ставок ЦБ, поэтом быстрее снижали депозитные ставки, чтобы избежать реализации процентного риска (значительная часть кредитов выдана по плавающей ставке, поэтому снижение ключевой ставки сразу снижает доходность портфеля).
В итоге пассивы подешевели (10.6→9.7%, или -0.9 п.п), а цикл снижения ставок замедлился и кредиты дешевели не так сильно (15.3→14.8%, или -0.5 п.п). Скорее всего это временная история, во втором полугодии маржа будет сокращаться.
Доходность размещения средств 14.8% говорит о том, что ставки в среднем по кредиту ниже ключевой, т.к. в процентных доходах банки учитывают субсидии по льготным кредитам, а они потянут на 1-1.5% п.п.
Кредит компаниям во II квартале существенно вырос +₽3.8 трлн, при этом ставка по выданным кредитам резко снизилась с 15.9% до 14.1%. Это позволяет говорить, что значительная часть выданных кредитов - это кредиты льготные, или квази-льготные [прирост проектного финансирование жилья под 9.9%]. Скорее всего кредитов по нерыночным ставкам было более половины прироста.
Ликвидность - нормативы НКЛ начинают "давить". Хотя внешне Банк России фиксирует во втором квартале рост ННКЛ у системно-значимых банков до 123% (норматив 100%), но банки с активами 67% от всех активов банковской системы имели уровень ННКЛ в диапазоне 100-125%.
Простая математика говорит, что по этой группе норматив был в пределах 115%, из которых 3 п.п. уже формировалось за счет БКЛ и еще ~2..3 п.п за счет кредитов под нерыночные активы (в среднем за квартал около ₽0.6 трлн).
Июльский отчет зафиксировал падение ННКЛ до 115% в целом по СЗКО, по основной группе "67%" это может означать падение норматива до 106-107%, но выросли кредиты под нерыночные активы (ставки КС+1 по основному механизму) до ~₽1.2 трлн в среднем за месяц и ₽1.7 трлн (более половины из возможных) и до 5% могло вырасти использование БКЛ.
Это может означать, что за счет собственных балансов (без БКЛ и ОМ) в сумме по крупнейшим банкам ННКЛ мог снизиться ниже 100% уже в июле. Это заставляет банки отчасти повышать ставки по отдельным депозитам [мы это видим на рынке по депозитам Депфина Москвы - идет смещение ставок в сторону КС+1 за "нормативные депозиты"]. В августе ситуация скорее всего продолжила постепенно ухудшаться.
Пока емкости кредитов под нерыночные активы (ОМ) и БКЛ с лихвой хватает - ставки по части депозитов будут формироваться в диапазоне 14...15% (КС+1), но по мере исчерпания этой емкости ситуация может начать обостряться, т.к. отдельные банки могут сталкиваться с напряжением раньше.
Учитывая ожидания роста наличных к концу года еще на ₽1...2 трлн к концу года (и роста фондирования в ЦБ до ₽8-9 трлн) отдельные банки могут выбрать свои лимиты ОМ (под нерыночне активы) и БКЛ, что заставит их привлекать депозиты уже выше КС+1, приводя к более жесткой конкуренции за депозиты и ужесточению ДКУ (смещению ставок/спредов выше).
Пока правда скорее история заиграет ближе концу года, когда традиционно большие движения ликвидности в декабре в связи с бюджетными операциями и сильным сезонным ростом наличных.
С сентября сезонно отток в наличные должен резко сократиться, а бюджет будет накапливать деньги (размещая их на депозиты в банки) - это должно позитивно повлиять на ННКЛ. Это также зависит и от динамики кредита во второй половине года, агрессивный рост кредитования будет давить на нормативы.
Но в общем-то это повод внимательнее мониторить динамику процессов ... в какой-то момент, Банку России придется расширять емкость кредитов ОМ под нерыночные активы, чтобы не повторять опыт конца 2024 года с депозитами под КС+3..5 и кредитами под КС+7...10... пусть и в более мягкой форме.
Комментарии