Есть ли статистический перевес у покупателей S&P500?

В США подходит к концу очередной сезон отчетности корпораций по итогам 1го квартала 2012 года. Стоит отметить, что многие пессимисты оказались разочарованы публикуемыми данными, так как из компаний, входящих в расчет индекса S&P 500 и отчитавшихся на данный момент, около 3/4 превысили ожидания аналитиков по операционной прибыли на акцию. Отличные результаты показали корпорации рознично-потребительской и банковской сферы, и, конечно, Apple. Опубликованные данные операционной и чистой прибыли на акцию крупнейших американских банков, в большинстве, превзошли рыночные прогнозы на фоне роспуска банковских резервов и активного увеличения объема кредитования. Если мы обратим внимание на то, как рынки и инвесторы на данный момент оценивают результаты американских компаний, то, стоит отметить, что коэффициент P/E для всех компаний из индекса S&P500 на данный момент находится вблизи минимальных уровней с 1988 года, за исключением провала кризисного 2008 года (Рис.1) . Что, учитывая предельно низкие ставки, может свидетельствовать о существенных рисках, которые инвесторы и аналитики закладывают в свои модели оценки активов. Однако, такой излишний пессимизм в условиях высокой ликвидности и устойчивости реального сектора, может быть конвертирован в рост стоимости компаний в среднесрочной перспективе. Поэтому, если события не начнут развиваться по кризисному сценарию (чего, конечно, в текущей ситуации исключать нельзя), покупатели S&P500 имеют некоторое статистическое преимущество в долгосрочной перспективе и могут рассчитывать на дальнейшее повышение стоимости своих инвестиций в американские активы. Таким образом, рост американских фондовых индексов имеет все шансы на продолжение после коррекции, не смотря на все страхи и опасения.