Если в дебатах по госдолгу США наметится прогресс, котировки Brent закрепятся выше $74 за баррель
Россия готовится к новым санкциям. Лидеры стран G7 планируют объявить об ужесточении санкций в отношении России в ходе саммита, который состоится на этой неделе в Японии. Ожидается, что новые меры будут направлен на сектор энергетики и экспорт. Государства - члены ЕС обсуждают новый, одиннадцатый пакет санкций против России. Новые ограничения будут направлены на усиление контроля над третьими странами, которых ЕС подозревает в содействии России в обходе ранее введенных санкций.
Нефть продолжит торговаться немногим выше 70 долларов за баррель, поскольку сырьевые рынки по-прежнему остаются под давлением: Brent и WTI не оправдали надежды нефтяного рынка на восстановление котировок на прошлой неделе, продолжив своё стремительное падение до $73,5 и $69,5 за баррель соответственно. Так, несмотря на устойчивость фундаментальных показателей рынка в условиях обнадеживающих прогнозов роста спроса в 2П23 и надвигающемуся дефициту предложения, на что указывают данные МЭА, никакие рыночные факторы не могут развеять опасения трейдеров в отношении последствий кризиса в банковском секторе США и тревожной неспособности законодателей достичь компромисса в вопросе потолка государственного долга США.
По мере разочарования инвесторов и роста нервозности на рынке нефтяные фьючерсы стали разменной монетой в игре на понижение перед лицом возможной рецессии в США. Оказывая беспрецедентное давление на финансовые инструменты, снижение котировок американской нефти, несмотря на привязку к физическим объёмам контрактов WTI, вызвало обвал цен по всей группе товаров нефтяного рынка. Вслед за американскими сортами месячные минимумы обновили котировки нефти марки Brent, протестировав уровень поддержки у отметки $72,5 за баррель; при этом перспективы их восстановления на фоне отсутствия ощутимых драйверов роста в текущей макроэкономической ситуации выглядят как минимум туманно.
Несмотря на то, что цены на нефть в понедельник подскочили до $74 и $70 за баррель, у котировок Brent и WTI нет достаточной инерции для продолжения роста. Так, по нашим оценкам цены на нефть продолжат колебаться в положительной зоне, торгуясь чуть выше уровней закрытия прошлой недели. Однако если затянувшееся противостояние между демократами и республиканцами в Сенате не приведёт к решению проблемы госдолга США, настроения участников рынка может существенно ухудшиться, что приведёт к еще большему снижению котировок на сырьевых рынках. Тем не менее в случае, если в оживленных дебатах парламентариев на этой неделе всё-таки наметится прогресс, котировкам Brent и WTI может удаться зафиксироваться выше отметки $74 и $70 за баррель соответственно в преддверии формирования нового потолка госдолга США.
Квартальные отчеты и корпоративные события в России. МТС (MTSS) в пятницу опубликует результаты за 1кв23. Мы ожидаем, что они продемонстрируют уверенный рост выручки в диапазоне 5-8% г/г наряду с рентабельностью по OIBDA около 40%. Рост выручки будет обусловлен продолжающимся ростом доходов от услуг связи (эффект корректировки тарифов в 3К22), расширением кредитного портфеля МТС Банка и солидными доходами от рекламы. Тем не менее, основное внимание инвесторов должно быть приковано к рекомендации МТС по размеру дивиденда за 2022 год, которая может быть объявлена в ближайшие дни. Мы консервативно оцениваем DPS в диапазоне 24-28 рублей, что предлагает доходность до 10% к текущей рыночной цене.
Сбербанк (SBER) планирует опубликовать результаты по МСФО за 1К23 в четверг. Мы не ожидаем больших сюрпризов – по нашим оценкам, прибыль составит 337 млрд руб. при ROE на уровне 23%. Основное внимание будет уделено конференц-звонку с топ-менеджментом банка (в четверг в 11:00 мск) – мы считаем вероятным улучшение прогнозов менеджмента на 2023 год. На наш взгляд, потенциальное реинвестирование участниками рынка дивидендов за 2022 год окажет поддержку акциям в ближайшем будущем.
Ожидается, что Cian (CIAN) в пятницу продемонстрирует солидную динамику выручки и EBITDA за 1К23, поскольку спрос на недвижимость остается довольно слабым, стимулируя активные инвестиции в инициирование сделок и маркетинг со стороны агентств и девелоперов.
19-20 мая Positive Technologies (POSI) проведет свое традиционное мероприятие в сфере кибербезопасности Positive Hack Days, которое будет включать в себя специальную сессию для инвесторов компании (19 мая). После того, как результаты 1К23 оказались невпечатляющими по причине «низкой» сезонности, мы ожидаем, что руководство заверит аудиторию в перспективах роста бизнеса на 2023 год.