Если нефть пробьет уровень сопротивления в 75-80 долларов, будет шанс увидеть ралли в бумагах второго и третьего эшелонов

Долгосрочный потенциал бумаг второго и третьего эшелонов Индекс РТС вплотную подошел к уровню сопротивления, связанному с предыдущим локальным максимумом. Подошел в форме восходящего треугольника. Закрытие оказалось выше уровня сопротивления. Впереди лежит непроторгованный диапазон вплоть до уровня 1900. При этом возможна остановка на уровне Фибоначи 161,8%, то здесь имеется лишь небольшая заминка в торговле. Поэтому в случае пробития уровня сопротивления и благоприятных внешних факторах технически путь лежит к уровню 1900. Индекс ММВБ также подходит к уровню сопротивления, связанным с предыдущим максимумом. Подходит в виде восходящего треугольника, но уровень сопротивления не преодолел. В случае преодоления на уровне Фибоначи 161,8% индекс упрется в хорошо проторгованный канал. Поэтому при благоприятном развитии событий, индекс ММВБ застрянет в канале 1650-1950. Скорее всего первые два раза он отразится от уровня 1580. Для индекса ММВБ техническая картинка хорошая, но не такая радужная как для индекса РТС. Индекс ММВБ 10 уже достиг уровня конца 2007 года, который является и его уровнем сопротивления в настоящий момент. Индекс подходит к уровню сопротивления через восходящий треугольник. Но треугольник уже практически построен и впереди также находится хорошо проторгованный диапазон. Продвижение к новой технической восходящей цели для индекса ММВБ технически будет самым сложным. Можно сделать предположение, что внимание инвесторов по мере роста рынка будет переходить к менее ликвидным бумагам. В этом аспекте становится понятным, почему технически для индекса ММВБ больше перспектив и еще больше перспектив для индекса РТС. Посмотрим, поддерживает ли такие цели мировая экономика. Для начала взглянем на мировые индексы. Часть мировых индексов уже преодолели уровни сопротивления - проторгованные диапазоны, связанные с падением осенью 2008 года, и вышли на уровень конца 2007 года и начала 2008 года. К их числу относятся Nasdaq Composite, Shanghai Composite (Китай), CSI200 (Китай), BSE Sensex (Индия), Bovespa (Бразилия), KOSPI (Корея), Merval (Аргентина), FTSE (Англия). Другая часть мировых индексов только преодолели уровени сопротивления- проторгованные диапазоны, связанные с падением осенью 2008 года, и вышли на уровень конца 2007 года и начала 2008 года. К их числу относятся Доу, S&P 500, World Leaders (nyse), Nikkei (Япония). Большая часть индексов уже вышла на уровень конца 2007 года и начала 2008 года. Оставшиеся преодолели сопротивления и идут к этим уровням. Только индексы ММВБ и РТС не оторвались вверх от своих уровней сопротивления. Мировые индексы, как спекулятивные, можно считать опережающими индикаторами. Особое внимание следует уделить тому, что лучшие результаты показывают технологические индексы по сравнению с промышленными. Так скорость Nasdaq опережает скорость Доу и скорость S&P 500. Китай, Индия, Бразилия, Корея опережают по восстановлению индексов развитые страны. Россия же сырьевая страна, сильно зависящая от цен на сырье. Посмотрев на сырьевые цены получим картину менее радужную. На рынке сырья ситуация сложилась смешанная. Индексы нефти марки Brent, бензина и мазута консолидируются вблизи уровней сопротивления, но не преодолели их. Технические индикаторы не указывают на преодоления уровней сопротивления в настоящий момент. Да и октябрь - время для финансовых рынков традиционно рискованное. В то же время преодоление уровней сопротивления, а это может произойти в ноябре, открывает путь к уровням конца 2007 года. Часть индексов цветных металлов консолидируется вблизи уровней сопротивления. Среди них индексы алюминия, никеля, олова. Индексы цен других металлов преодолели уровни сопротивления и вышли, либо выходят на уровень конца 2007 года. Среди них медь, палладий, свинец, цинк. Существенная часть индексов цен на цветные металлы преодолела уровни сопротивления, связанные с осенним кризисом, вышли из консолидации и либо достигли уровня цен конца 2007 года, либо идут к нему. В области драгоценных металлов золото находится вблизи максимумов 2008 года. Серебро преодолело уровень сопротивления и вышло на уровень весны-лета 2008 года. Платина прорвала уровень сопротивления и находится вблизи него сверху. Октябрь - традиционно рискованный месяц для финансовых рынков. Также это период межсезонья. Для прорыва цены на нефть вверх в октябре факторов меньше, чем в ноябре - времени начала и Новогоднего ралли и отопительного сезона. Кардинальное падение нефти вниз маловероятно - при цене на нефть менее $75 за баррель, часть государств не будет вкладываться в расширение добычи нефти, т.е. ее предложение будет сокращаться. И чем дольше цена на нефть будет ниже $70, тем сильнее будет последующий взлет. Россия все еще сырьевая страна со многими тяжелыми структурными проблемами. Поэтому взлет Российских индексов произойдет вследствие пробития сырьевыми ценами своих уровней сопротивления и прежде всего ценой нефти. Таким образом, пробитие ценой нефти марки Брент уровня сопротивления в 75 долларов и выход на уровень в 80 долларов можно расценивать как фактор начала ралли индекса РТС и ММВБ. Индекс ММВБ 10 пойдет через хорошо проторгованный диапазон, поэтому его движение будет тяжелее. Но это и естественно - подтянуть уровень цен второго и третьего эшелона. Невозможность пробития уровней сопротивления индексами РТС и ММВБ, если такое все-таки случится, следует расценивать как очень плохой сигнал, и прежде всего для нашей экономики. Это означает расхождение бумаг второго и третьего эшелона с ликвидными бумагами и с бумагами других стран. Учитывая все-таки оздоровление мировой экономики, можно ожидать подтягивания бумаг второго и третьего эшелона (ММВБ и РТС) к более ликвидным бумагам и к бумагам мирового сообщества. Индексы РТС и ММВБ сейчас в точке бифуркации. Есть варианты рвануть вверх через непроторгованный диапазон, или отразиться вниз. Очень много зависит от будущей отчетности и цены на нефть. Если зима окажется холодной и нефть пробьет уровень сопротивления - то будет шанс увидеть ралли в бумагах второго и третьего эшелона, которые очень сильно отстали от голубых фишек. Естественно, при формировании портфеля полезно смотреть на фундаментальные показатели и на потенциал роста прибыли. Рисунок 1. Недельный график индекса РТС Рисунок 2. Недельный график индекса ММВБ. Рисунок 3. Недельный график индекса ММВБ 10.