Energy Transfer приняла неожиданное решение.

Ключевые моменты

Energy Transfer приостанавливает разработку своего предложенного проекта Lake Charles LNG.

Компания надеялась наконец одобрить проект в 2026 году.

Она планирует сосредоточиться на других возможностях расширения.

Energy Transfer (NYSE: ET) на протяжении последнего десятилетия пыталась преобразовать свой терминал в Lake Charles в экспортный терминал для сжиженного природного газа (LNG). После многочисленных задержек компания, казалось, была на грани окончательного принятия решения о инвестициях (FID) по этому проекту в начале следующего года. Однако вместо одобрения проекта компания объявила о своем неожиданном решении приостановить разработку Lake Charles LNG.

Вот взгляд на то, что стало причиной этого решения и что это означает для будущего главного ограниченного партнерства (MLP).

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжайте »

Последний барьер

Energy Transfer работает над разработкой терминала для экспорта LNG в Lake Charles, LA, более десяти лет. Компания спроектировала проект с мощностью по сжижению и экспорту 16,5 миллиона метрических тонн в год. Однако ей пришлось преодолеть несколько препятствий за эти годы, включая сложные маркетинговые условия, потерю своего партнера по совместному предприятию Shell, интенсивную конкуренцию и проблемы с разрешениями. Эти проблемы вызвали постоянные задержки в способности компании одобрить проект на протяжении многих лет.

Тем не менее, в течение последнего года нарастала динамика в сторону принятия решения о FID. Energy Transfer заключила несколько коммерческих соглашений с клиентами на покупку LNG с предложенного терминала, включая Shell, Chevron и MidOcean Energy. В результате теперь у нее достаточно коммерческой поддержки для одобрения проекта.

Последняя проблема в том, что компания не хочет финансировать этот крупномасштабный проект самостоятельно. Она хотела продать 80% своей доли партнерам по капиталу до одобрения проекта. Хотя MidOcean Energy согласилась взять 30% долю в проекте в обмен на 30% производства LNG, Energy Transfer не нашла других партнеров для оставшихся 50% интереса, который она хочет продать. Это заставляет трубопроводную компанию приостановить разработку, хотя она остается открытой для обсуждения с потенциальными партнерами, заинтересованными в разработке проекта.

Слишком много конкуренции

Energy Transfer решила приостановить разработку Lake Charles LNG, чтобы сосредоточиться на распределении капитала на растущий портфель проектов по инфраструктуре трубопроводов для природного газа. Эти проекты имеют более лучшие соотношения риска и вознаграждения по сравнению с Lake Charles LNG.

Например, компания недавно объявила об увеличении транспортной мощности запланированного проекта расширения Transwestern Pipeline в пустыне Юго-Запад. Компания первоначально приняла FID по проекту в августе с планами построить 516 миль трубопровода диаметром 42 дюйма от Техаса до Аризоны с мощностью до 1,5 миллиарда кубических футов в день (Bcf/d). Проект стоимостью $5,3 миллиарда имел ожидаемую дату ввода в эксплуатацию в четвертом квартале 2029 года. Теперь он увеличивает масштаб этого проекта из-за спроса со стороны клиентов. Будет построен трубопровод диаметром 48 дюймов с мощностью до 2,3 Bcf/d стоимостью $5,6 миллиарда.

В результате Energy Transfer теперь ожидает, что её капитальные затраты в 2026 году составят $5,2 миллиарда. Это на $200 миллионов больше, чем первоначальный бюджет, и выше, чем $4,6 миллиарда в этом году. Эти расходы позволят компании работать над Desert Southwest, а также финансировать целый ряд других расширений, включая Фазы I и II своего трубопровода Hugh Brinson стоимостью $2,7 миллиарда.

Кроме того, у компании есть несколько других проектов в стадии разработки, которые она могла бы одобрить в течение следующего года. Разработчики дата-центров Fermi и CloudBurst подписали долгосрочные контракты на поставку газа с Energy Transfer, ожидая FID их разработок дата-центров. Это всего лишь два из множества контрактов на поставку газа, над которыми она работает с разработчиками дата-центров и газораспределительными утилитами. Тем временем компания работает с канадским энергетическим гигантом Enbridge над потенциальным расширением Dakota Access Pipeline, которое планируется к FID к середине следующего года.

С таким количеством уже одобренных проектов и новых в стадии разработки, Energy Transfer не имеет возможности финансировать 70% стоимости Lake Charles LNG без напряжения своего финансового профиля. Хотя одобрение этого проекта стало бы значительным драйвером роста для компании, у нее нет недостатка в возможностях расширения.

Дисциплинированный подход

Energy Transfer столкнулась с финансовыми трудностями в прошлом, одобрив больше проектов, чем могла справиться. Это заставляет компанию быть гораздо более дисциплинированной в наши дни, сосредоточившись только на своих лучших инвестиционных возможностях. Хотя Lake Charles LNG является многообещающим проектом, другие возможности предлагают лучшие доходы с меньшими рисками, что приводит компанию к приостановке LNG-объекта и сосредоточению на еще лучших вариантах. Этот подход позволяет компании создавать ценность для инвесторов в будущем, включая продолжение увеличения своей высокой доходной распределения.

Стоит ли покупать акции Energy Transfer прямо сейчас?

Прежде чем вы купите акции Energy Transfer, подумайте об этом:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас… и Energy Transfer не была среди них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Подумайте, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $509,039!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,109,506!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 972% — это гораздо больше, чем 193% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходности Stock Advisor по состоянию на 21 декабря 2025 года.

Мэтт ДиЛалло имеет акции Chevron, Enbridge и Energy Transfer. The Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Chevron и Enbridge. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Основанная в 1993 году в Александрии, штат Вирджиния, братьями Дэвидом и Томом Гарднерами, The Motley Fool является мультимедийной финансовой компанией, посвященной созданию величайшего инвестиционного сообщества в мире. Достигая миллионов людей каждый месяц через свой веб-сайт, книги, газетную колонку, радиопередачу, телевизионные появления и подписные информационные бюллетени, The Motley Fool отстаивает ценности акционеров и неустанно выступает в защиту индивидуального инвестора. Название компании было взято из Шекспира, чьи мудрые дураки как учили, так и развлекали, и могли говорить правду королю — не рискуя потерять голову.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод