"Энел Россия" сможет выполнить свои обязательства по дивидендам в ближайшие 2 года

"Энел Россия", отчитавшись за 3К 2023 г., продемонстрировала рост продаж электроэнергии при снижении операционной рентабельности.

Выручка компании по итогам 3К 2021 г. составила 13,6 млрд руб., поднявшись на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 9,6% за 9 месяцев (до 35,1 млрд руб), что объясняется в первую очередь индексацией цен на уровень инфляции.

EBITDA составила 1,5 млрд руб., снизившись на 7,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рентабельность EBITDA снизилась на 3,5 п.п. до 11,2%, что связано с ростом операционных расходов.

По итогам 3К 2021 г. чистая прибыль компании выросла на 17,2% по сравнению с 3К 2020 г., и составила 420 млн руб. Рентабельность чистой прибыли равна 3,1%. Однако, сумма чистой прибыли по итогам 9 мес. снизилась на 22% и составила 2,45 млрд руб.

Чистый долг увеличился на 25% за 1 квартал и составил 25,9 млрд руб. Соотношение Net Debt / EBITDA на уровне 3,98, что соответствует установленному прогнозному уровню 4,1 для 2021г. В компании также ожидают увеличения чистого долга в 2023г. до 42.2 млрд. руб., но коэффициент Net Debt / EBITDA снизится до 3,4.

Дивидендные выплаты в размере 3 млрд руб. были перенесены с 2021 г. на 2023 г. К ним также планируется прибавить 65% чистой прибыли: суммарные выплаты должны составить 5,2 млрд руб., что при текущих ценах акций создаст доходность в 16%. В 2022 г. планируется направить на выплату 3 млрд руб.

Азовская ВЭС начала производство электроэнергии в 2К 2021г. Запуск Кольской ВЭС запланирован на 2022г. Вероятно, компания сможет выполнить свои обязательства по дивидендам перед акционерами в ближайшие 2 года, т.к. в настоящий момент балансовое положение соответствует обновлённой стратегии развития. Фокус на зелёной энергетике делает компанию одной из уникальных для отечественного рынка, но снижение производства и рентабельности бизнеса после выбытия угольной электростанции ставит под вопрос размер дивидендов после 2023 г.

Динамика котировок в сопоставлении с индексом IMOEX

Российские компании