Emerson Electric демонстрирует рост финпоказателей, несмотря на внешние вызовы

Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» для акций Emerson Electric по итогам отчетности за 2К 2026 ф. г., с сохранением целевой цены на уровне $168,90, что предполагает потенциал роста на 21,14%. С пиков 2026 г. акции снизились на 15,6% и на данный момент выглядят недооцененными.

Хотите торговать акциями американских компаний? Счет «Сегрегированный Global» в «Финаме» дает квалифицированным инвесторам возможность торговать американскими акциями, фьючерсами и опционами на биржах NYSE, NASDAQ, CBOE, CME Group.

Emerson Electric — американская промышленно-технологическая компания, специализирующаяся на разработке и производстве решений в области автоматизации и управления процессами. Компания предоставляет оборудование, программное обеспечение и инженерные сервисы для повышения эффективности, безопасности и устойчивости промышленных операций. Основные клиенты Emerson работают в таких отраслях, как энергетика, нефтегаз, химическая промышленность.

Финансовая отчетность. Компания отчиталась за 2К 2026 ф. г., закончившийся 31 марта 2026 г., и показала рост выручки до $4,56 млрд (+3% г/г). EBITDA увеличилась на 4,8% г/г, до $1,31млрд, чистая прибыль — на 3,8% г/г, до $869 млн. Прибыль на акцию выросла на 4,1% г/г, до $1,54. Рост во многом был обеспечен устойчивым спросом на продукцию компании, в особенности в сегментах автоматизации, ПО и контрольно-измерительных приборов, а также увеличением продаж в секторе энергетики и инфраструктуры для СПГ. Несмотря на слабость рынков Китая и Европы, сохраняется устойчивый спрос на рынках Северной Америки и Индии, который нивелирует снижение в других регионах. Портфель заказов компании вырос на 9% г/г и достиг $8,2 млрд.

Конфликт на Ближнем Востоке существенно затронул бизнес Emerson. Из-за угроз безопасности и перекрытия Ормузского пролива компания была вынуждена временно останавливать производство и сталкивалась с перебоями в поставках комплектующих, что привело к замедлению активности. В результате за 2К 2026 ф. г. продажи в регионе снизились на 5% г/г. Дополнительное давление оказывали временная слабость спроса на китайском рынке. Несмотря на эти вызовы, компания смогла нивелировать негативное влияние за счет географической диверсификации и акцента на быстрорастущие сегменты.

Менеджмент Emerson скорректировал прогнозы на 2026 г. с учетом геополитических факторов, ожидая роста выручки на 3%, при сохранении маржи EBITDA около 28% и EPS около $6,45–6,55. Также в 2026 г. компания планирует вернуть инвесторам в общей сложности $2,2 млрд (около 3% от капитализации). Из них $1,2 млрд направят на дивидендные выплаты, а $1 млрд — на обратный выкуп акций (за 1П 2026 ф. г. уже выкуплены акции на сумму $542 млн). Ключевые драйверы — устойчивый спрос в Северной Америке, реализация бэклога, дальнейшее развитие ИИ-решений в промышленности и акцент на проектах перехода к низкоуглеродной энергетике.

Ключевой фактор роста — тренд на возвращение производственных мощностей в США, который формирует устойчивый спрос на решения промышленной автоматизации. Emerson выигрывает от строительства новых предприятий в высокотехнологичных отраслях, инфраструктурных проектов, поддерживаемых государственными программами.

Присутствие Emerson в сегменте контрольно-измерительного оборудования обеспечивает выход компании на быстрорастущие рынки, включая полупроводники, электромобили и аэрокосмическую отрасль. Восстановление спроса в этих сегментах уже является одним из основных факторов общего роста заказов.

По нашим оценкам, акции Emerson имеют потенциал роста на 21,14%. Анализ стоимости по мультипликаторам EV/EBITDA, EV/Sales и P/E 2026 относительно аналогов предполагает таргет $168,90.

Основными рисками мы видим геополитическую неопределенность, возможность мировой рецессии, высокую конкуренцию.

Аналитический обзор от 30 марта 2026 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 11.05.2026.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».