Акции Emerson Electric обладают потенциалом роста на фоне развития промышленности в США

Emerson Electric — компания, предлагающая решения в области автоматизации производства, продолжает демонстрировать устойчивый рост финансовых показателей. Ключевые драйверы роста — увеличение доли ПО сегмента, реиндустриализация в США, повышение спроса на решения для модернизации электростанций и дата-центров. Основными рисками мы видим геополитическую неопределенность на фоне конфликта на Ближнем Востоке, высокую конкуренцию, а также цикличность отрасли.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Emerson Electric с целевой ценой в перспективе 12 месяцев на уровне $168,90, что предполагает потенциал роста на 34,7%. С пиков февраля акции снизились на 24% на фоне общей коррекции фондового рынка США из-за конфликта на Ближнем Востоке. Несмотря на падение, Emerson Electric остается привлекательной для инвестиций благодаря процессу реиндустриализации в США, что поддерживает устойчивый спрос на продукцию компании.

Emerson Electric — американская промышленно-технологическая компания, специализирующаяся на разработке и производстве решений в области автоматизации и управления процессами. Компания предоставляет оборудование, программное обеспечение и инженерные сервисы для повышения эффективности, безопасности и устойчивости промышленных операций. Основные клиенты Emerson работают в таких отраслях, как энергетика, нефтегаз, химическая промышленность.

Ключевой фактор роста — тренд на возвращение производственных мощностей в США, который формирует устойчивый спрос на решения промышленной автоматизации. Emerson выигрывает от строительства новых предприятий в высокотехнологичных отраслях, инфраструктурных проектов, поддерживаемых государственными программами. Рост выручки на внутреннем рынке США (+6% г/г в 1K 2026 ф. г.) подтверждает значимость этого фактора.

Присутствие Emerson в сегменте контрольно-измерительного оборудования обеспечивает выход компании на быстрорастущие рынки, включая полупроводники, электромобили и аэрокосмическую отрасль. Восстановление спроса в этих сегментах уже является одним из основных факторов общего роста заказов (+20% г/г в 1К 2026).

Финансовая отчетность. Ранее компания отчиталась за 1К 2026 ф. г., закончившийся 31 декабря 2025 г. Emerson Electric показала рост выручки до $4,35 млрд (+4% г/г). Прибыль на акцию выросла на 6% г/г, до $1,46. Рост во многом был обеспечен устойчивым спросом на продукцию компании, в особенности в сегментах автоматизации, ПО и контрольно-измерительных приборов, а также увеличением продаж в секторе энергетики и инфраструктуры для СПГ. Несмотря на слабость рынков Китая и Европы, сохраняется устойчивый спрос на рынках Северной Америки и Индии, который нивелирует снижение в других регионах.

Менеджмент повысил годовой прогноз по EPS до диапазона $6,40–6,55. Также в 2026 г. компания планирует вернуть инвесторам в общей сложности $2,2 млрд (около 3% от капитализации). Из них $1,2 млрд направят на дивидендные выплаты, а $1 млрд — на обратный выкуп акций.

По нашим оценкам, акции Emerson имеют потенциал роста на 34,7%. Анализ стоимости по мультипликаторам EV/EBITDA, EV/Sales и P/E 2026 относительно аналогов предполагает таргет $168,90.

Основными рисками мы видим геополитическую неопределенность, риск мировой рецессии, высокую конкуренцию, а также дальнейшее снижение котировок.

Описание эмитента

Emerson Electric — американская промышленно-технологическая компания, специализирующаяся на разработке и производстве решений в области автоматизации и управления процессами. Компания предоставляет оборудование, программное обеспечение и инженерные сервисы для повышения эффективности, безопасности и устойчивости промышленных операций. Основные клиенты Emerson работают в таких отраслях, как энергетика, нефтегаз, химическая промышленность.

Ранее Emerson Electric Co. была промышленной компанией с различными направлениями, включая климатическое оборудование, инструменты и т. д. В последние годы компания продала непрофильные активы, включая бизнес Copeland, и сосредоточилась на промышленной автоматизации и программном обеспечении.

На основе данных за 2025 ф. г. (завершившийся 30 сентября) выручка Emerson Electric распределяется по двум основным сегментам:

• Intelligent Devices (умные устройства) — датчики/сенсоры, исполнительные механизмы (приводы, клапаны);
• Software & Systems (программное обеспечение) — системы управления и ПО, контрольно-измерительное оборудование.

Структура выручки компании по итогам 2025 ф. г.

Драйверы роста

Реиндустриализация в США. Тренд на возвращение производственных мощностей в США формирует устойчивый спрос на решения промышленной автоматизации. Emerson выигрывает от строительства новых предприятий в высокотехнологичных отраслях, инфраструктурных проектов, поддерживаемых государственными программами. Рост выручки на внутреннем рынке США (+6% г/г в 1K 2026 ф. г.) подтверждает значимость этого фактора.

В США растет спрос на новые промышленные объекты и модернизацию электростанций — этому способствует развитие искусственного интеллекта и цифровых технологий. Заказы на систему автоматизации Ovation увеличились на 74% г/г в 1К 2026. Emerson также выигрывает от мирового тренда на повышение энергетической безопасности и вложений в энергетическую инфраструктуру, включая проекты по сжиженному природному газу (СПГ). Дополнительно спрос поддерживает рост потребления электроэнергии дата-центрами, что стимулирует развитие новых и модернизацию существующих электростанций.

Рынок инфраструктуры СПГ, по прогнозам Research and Markets, увеличится с $84,8 млрд в 2026 г. до $138,4 млрд в 2034 г. при среднегодовом темпе роста (CAGR) 13%. Этот рост в основном обусловлен инвестициями в наземные хранилища СПГ, развитием заводов по сжижению и переработке природного газа, а также расширением трубопроводных сетей.

Объем рынка инфраструктуры для СПГ, прогнозные значения, млрд $

Объем мирового рынка производства электроэнергии в 2025 г. оценивался в $1,19 трлн и, согласно прогнозам Fortune Business Insights, вырастет с $1,31 трлн в 2026 г. до $2,22 трлн к 2034 г., демонстрируя среднегодовой темп роста 6,85% в течение прогнозируемого периода.

Объем мирового рынка производства электроэнергии, прогнозные значения, млрд $

Emerson Electric активно развивает промышленное программное обеспечение и решения на базе искусственного интеллекта, внедряя их в свои основные продукты. Это помогает клиентам оптимизировать производство. Доля данного сегмента в выручке компании продолжает расти, что подтверждает стабильный спрос на цифровые решения. При этом программное обеспечение приносит компании более высокую маржу по сравнению с традиционными продуктами.

Присутствие Emerson в сегменте контрольно-измерительного оборудования обеспечивает выход компании на быстрорастущие рынки, включая полупроводники, электромобили и аэрокосмическую отрасль. Восстановление спроса в этих сегментах уже является одним из основных факторов общего роста заказов (+20% г/г в 1К 2026).

Риски

Цикличность отрасли. Компания все еще зависит от капитальных затрат клиентов в энергетике и химической промышленности. Рецессия или волатильность цен на нефть (на фоне конфликта на Ближнем Востоке) могут привести к заморозке крупных проектов.

Геополитическая напряженность. Китай и Европа являются важными рынками для Emerson Electric. Торговые войны, введение новых пошлин или санкций могут негативно сказаться на поставках компонентов для сегмента умных устройств.

Emerson сталкивается с растущей конкуренцией со стороны крупных ИТ-компаний, которые активно выходят на рынок промышленного программного обеспечения.

Финансовые результаты

Компания ранее отчиталась за 1К 2026 ф. г., закончившегося 31 декабря 2025 г. Emerson Electric показала рост выручки до $4,35 млрд (+4% г/г). Прибыль на акцию выросла на 6% г/г, до $1,46. Рост во многом был обеспечен устойчивым спросом на продукцию компании, в особенности в сегментах автоматизации, ПО и контрольно-измерительных приборов, а также увеличением продаж в секторе энергетики и СПГ. Несмотря на слабость рынков Китая и Европы, сохраняется устойчивый спрос на рынках Северной Америки и Индии, который нивелирует снижение в других регионах.

Портфель заказов компании достиг $7,9 млрд, что на 9% больше, чем годом ранее. Такой уровень бэклога поддерживает финансовую устойчивость Emerson и снижает риски, связанные с возможной волатильностью спроса во второй половине года.

Emerson Electric, результаты квартальные и годовые

Источник: данные компании, Reuters

Менеджмент повысил годовой прогноз по EPS до диапазона $6,40–6,55. Также в 2026 г. компания планирует вернуть инвесторам в общей сложности $2,2 млрд (около 3% от капитализации). Из них $1,2 млрд направят на дивидендные выплаты, а $1 млрд — на обратный выкуп акций.

Emerson Electric, годовые и прогнозные результаты (ф. г.), млн $

Источник: данные компании, Reuters

Оценка

Мы провели оценку EMR сравнительным методом, основываясь на прогнозных финансовых показателях на 2026 календарный год. Наша оценка определялась на основе мультипликаторов P/E, EV/EBITDA, EV/Sales 2026E.

Источник: Reuters, расчеты ФГ «Финам»

Целевая цена по аналогам составляет $168,90 с потенциалом роста 34,7%, что соответствует рейтингу «Покупать».

Средневзвешенная целевая цена по выборке аналитиков с исторической результативностью прогнозов не менее среднего составляет, по нашим расчетам, $166,23 (+32,6% к текущему уровню), рейтинг — 4,61 (значение 5,0 соответствует рейтингу Strong Buy, а 1,0 — Strong Sell). В том числе оценка целевой цены акций Emerson аналитиками WELLS FARGO SECURITIES, LLC — $160 («Покупать»), STEPHENS INC. — $155 («Покупать»).

Технический анализ

Акции начали коррекцию с исторических максимумов в феврале 2026 г., снизившись на 24%. Котировки протестировали уровень поддержки $125, в случае дальнейшей коррекции поддержкой может стать уровень $118. В случае отскока цена может встретить сопротивление в районе $142 и $153.

Научитесь самостоятельно находить и анализировать фигуры технического анализа. Посетите онлайн-курс «Практический трейдинг», старт новый группы каждую неделю.

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 16.03.2026.

** Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».